核心经济数据与市场影响 - 周一将公布核心PCE物价指数 这是美联储首选的通胀指标 也是年底前最后一个全面的通胀检查点 月度与年度读数将被分析 以验证或反驳顽固通胀的说法 该数据因权重和方法差异 常提供与CPI不同的视角 任何显著的上行意外都可能强化市场对美联储可能比预期更早暂停降息周期的担忧 [1] - 周二将发布第三季度GDP修正值和消费者信心报告 共同提供进入2026年前的增长动能和家庭情绪最终视角 GDP修正将提供关于第三季度经济扩张的最新见解 重点关注消费者支出、企业投资和净出口贡献 消费者信心数据对于评估家庭对现状和未来的乐观情绪至关重要 考虑到上周零售销售数据和假日购物季的复杂信号 该数据尤为重要 [2] - 周三上午将公布耐用品订单和初请失业金数据 耐用品订单报告可洞察企业投资意向和制造业需求 是工业生产和商业信心的领先指标 其中不包括飞机和国防的核心资本品订单对评估潜在商业投资趋势尤为重要 初请失业金数据将提供最新的劳动力市场状况 帮助评估就业是否稳定或出现可能影响2026年初美联储政策的恶化迹象 [4] 假日交易周市场动态 - 本周交易时间压缩 周三提前至下午1点收盘 周四全天休市 这意味着有效的价格发现将集中在周一和周二的交易时段 历史模式表明 假日周通常波动性降低且交易区间受限 但意外的新闻或数据可能因订单簿薄弱而引发超常波动 [3] - 低流动性环境可能放大价格双向波动 同时使这些波动较少反映广泛的机构情绪 技术位可靠性降低 并可能造成动量在任一方向延续而阻力有限 投资者应预期市场将出现震荡且缺乏方向的交易 其间可能夹杂着因流动性回归而快速逆转的剧烈但最终无意义的日内波动 [3] - 税收损失收割活动通常在12月此时接近尾声 而基金经理的年终投资组合“粉饰橱窗”行为可能为特定股票创造技术性需求或供应 [3] 年终市场回顾与2026年展望 - 2025年的市场表现由人工智能基础设施投资叙事、美联储政策从加息转向降息、持续的通胀担忧以及对经济软着陆可能性的疑问所主导 科技股 尤其是AI相关股票 推动了市场大部分涨幅 尽管近期甲骨文和博通的财报引发了对可持续性的疑问并导致波动 [6] - 美联储12月会议为2026年确立了更为谨慎的前景 预期的降息次数少于市场希望 这给进入新一年的利率敏感型行业带来了阻力 投资者面临的关键问题包括：AI资本支出能否保持势头、通胀最终是否会充分缓和以使美联储继续提供宽松政策、以及消费者支出能否在经济不确定性中保持韧性 [6] - 圣诞节后的12月最后一周可能继续维持低成交量 有意义的市场方向不太可能确立 直到1月初机构参与者回归且2026年财报季开始 [6]