核心观点 - 2025年前11个月，国家铁路货运与客运量均实现同比增长，其中客运量创历史同期新高，同时铁路固定资产投资稳步增长，显示铁路行业整体运行稳健，在物流体系建设、跨境运输及服务创新方面取得显著进展 [1][4][5] 货运物流表现 - 2025年前11个月国家铁路累计发送货物37.27亿吨，同比增长2.7% [1] - 同期累计签订物流总包合同14.0亿吨，铁路网络货运物流平台入驻汽车达17.8万辆 [2] - 重点物资运输保障有力，1—11月累计发运棉花106.4万吨同比增长31.8%，冶炼物资、粮食运量同比分别增长8.5%、10.0% [1] - 截至11月底，全国铁路直供电厂存煤15天以下的电厂实现动态清零，保障电煤供应 [1] 物流体系建设与创新 - 公司大力发展大宗直达列车、城际快捷班列、专精特新专业物流班列、冷链物流班列，实行定制化服务 [1] - 持续完善铁路95306货运平台功能，推广物流金融服务，客户累计获得授信总额约248亿元 [1][2] - 推动多式联运发展，1—11月国家铁路累计发送铁水联运集装箱货物1578.9万标箱，同比增长15.4%，铁水联运“一单制”产品累计订舱3.4万标箱 [2] 跨境货物运输 - 2025年前11月中欧（亚）班列累计开行3.12万列，同比增长9.0%，其中11月单月开行1852列同比增长21%创历史新高 [1][3] - 中老铁路跨境货物列车累计发送货物498万吨，同比增长15% [3] - 西部陆海新通道班列累计发送集装箱131万标箱，同比增长55% [3] - 中欧班列境内开通城市达128个，通达欧洲26国232城及亚洲11国超100城，货物品类拓展至53个门类超5万种商品 [3] 客运服务表现 - 2025年前11个月全国铁路发送旅客42.8亿人次，同比增长6.6%，创历史同期新高 [1][4] - 同期全国铁路日均安排开行旅客列车11258列，同比增长7.1% [4] - 加强跨境客运组织，广深港高铁、中老铁路分别发送跨境旅客2894万、24.4万人次 [4] - 精准对接文旅热点，开行“歌迷专列”、“球迷专列”、“研学专列”等主题列车，并推出“雪具便利行”等服务助推冰雪经济 [4] 铁路投资建设 - 2025年1—11月全国铁路完成固定资产投资7538亿元，同比增长5.9% [5]