股价表现与近期催化剂 - 公司股价在关键进展后单日大幅上涨22% [2] - 股价上涨主要受两大事件驱动：宣布参与美国能源部“Genesis Mission”计划，以及获得花旗分析师恢复覆盖并给予“买入/高风险”评级 [2][3] - 尽管昨日大涨，公司股价仍较2025年中期的峰值下跌了55% [9] 上市后股价走势与市场情绪转变 - 公司于3月IPO，发行价为每股40美元，在AI热潮推动下，股价曾飙升至每股约187美元的峰值 [4] - 自峰值以来，股价已下跌60%，市场情绪从“AI宠儿”转向对执行风险的担忧 [3][4] - 若在IPO时以40美元价格投资5,000美元，按当前83美元股价计算，价值将增至10,500美元 [9] 面临的主要挑战与风险因素 - 投资者担忧集中在执行风险，包括数据中心建设延迟和高息债务融资 [5] - 公司存在高度客户集中问题，严重依赖微软和OpenAI等少数大客户 [5] - 面临来自自建产能的超大规模云厂商的竞争，且市场对其与英伟达的关系及循环融资性质存在担忧 [5] - 这些因素加上更广泛的AI行业审视，导致股价大幅下跌和收入指引下调，加剧了股票波动性 [6] “Genesis Mission”计划的影响评估 - 参与能源部“Genesis Mission”计划旨在通过AI和超级计算加速科学研究、国家安全和能源创新 [2] - 该计划为公司提供了接触公共部门工作负载的机会，并通过其联邦部门与政府服务扩张战略保持一致 [7] - 该计划被视为一个积极的长期机会，有助于提升信誉和业务多元化，可能开启与国家实验室和超级计算中心的合作 [8] - 但该任务带来的潜在收入相比商业需求只占很小一部分，且无法实质性缓解产能限制、债务负担和执行延迟等近期挑战 [8]