行业观点：电力公用事业成为AI核心基础设施 - 人工智能的运作完全依赖于电力 没有电力 一切AI都无法运行[5] - 此前认为数据中心可通过风电或小型本地电网自供电的观点被证明不可行 因为风电无法可靠地为数据中心供电 更无法同时满足居民供暖和照明需求[5][11] - 即使大型科技公司也需直接与电力公司合作 例如微软重启三哩岛核电站的计划就是与一家电力公司合作而非独立进行[4][11] - 这使得电力公司从被忽视的角色转变为AI基础设施的核心投资标的[4][9] 行业投资逻辑与现状 - 电力公司在其服务区域内具有垄断地位 一旦控制某个区域就不会面临争夺客户的竞争 这被形容为“世界上最宽阔的商业护城河”[6][14][15] - 这种垄断地位使其与存在六七家主要参与者激烈竞争的AI开发商有根本不同[7][14] - 即使AI采用速度慢于预期 电力公司仍能受益于人口增长、极端天气以及居民和商业基础用电等长期需求驱动因素[7][17] - 电力板块曾是今年表现最强的板块之一 在更广泛的市场回调中已回落约10% 推动许多个股接近超卖水平[3][11] 地理因素与重点公司 - 地理因素至关重要 许多最大、增长最快的数据中心集中在美国东南部和东部 使得这些地区的电力公司尤其具有吸引力[2] - 重点关注的电力公司包括： - 杜克能源 在快速增长的人口中心和企业需求地区有重要业务[2][13] - 南方公司 另一家拥有受监管业务和可预测现金流的主要东南部电力公司[1][13] - 安特吉 因其在路易斯安那州和更广泛的墨西哥湾地区的业务而突出 该地区已有大型新数据中心在建[1][13] - 道明尼资源 作为高质量股息支付者 拥有强大的区域垄断地位 股息率超过4%[1][14] 投资策略建议 - 投资者不应一次性全部买入 采取分步建仓的策略是合理的 先建立部分仓位 观察股票走势 并在弱势时加仓[8][18] - 电力行业不再仅仅是防御性持仓 该行业的整个格局在过去五年已经改变 AI只是加速了这一转变[8][19] - 对于寻求以更稳定方式参与AI建设的投资者 这个板块值得认真关注[9]