行业趋势与市场前景 - 半导体存储是集成电路产业占比第二大的核心细分行业，具备先导性和需求刚性，其中企业级存储因高性能、高可靠性、低延迟而市场前景广阔 [1] - AI基础设施建设提速，数据存储系统成为算力释放关键环节，AI应用导致数据总量与访问频率上升，温热数据占比增加，对存储系统的大容量、随机读写IOPS和带宽提出更高要求 [2] - 企业级SSD在随机访问速度上比HDD有数千倍优势，顺序读写带宽亦数十倍优于HDD，且企业级QLC SSD最大容量已达256TB，远超HDD的30+TB，能有效节约机架空间和能耗，因此正快速取代HDD成为AI和数据中心主流选择 [2] - PCIe接口企业级SSD占比持续上升，已从2017年占企业级SSD规模的27.27%提升至2024年的85.39%，目前市场以PCIe 4.0为主，但PCIe 5.0正逐步推向市场 [3] - 根据预测，2025年PCIe 5.0企业级SSD在全球企业级PCIe SSD中市场规模占比约为8.75%，且后续占比将逐年扩大 [3] 公司技术实力与产品布局 - 公司是国内极少数具备数据中心企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商 [1] - 公司于2022年8月发布PCIe 5.0 SSD产品，是全球首批发布厂商之一，2025年上半年其PCIe 5.0产品销售占比达到26.18%，领先行业进展 [4] - 公司自主研发主控芯片采用多核并行处理架构，优化高负载下的4K随机读写，集成高级LDPC纠错引擎、磨损平衡和坏块管理策略，并支持安全启动和AES硬件加密 [5] - 公司构建了高性能SSD固件框架，通过动态缓存分配、读写放大抑制及智能垃圾回收等策略提高复杂场景下的稳定性，并能根据客户需求进行定制化优化 [6] - 公司PCIe 4.0 SSD搭载自研芯片DP600，PCIe 5.0 SSD搭载自研芯片DP800，在读写速度及随机读写延迟方面表现优于或接近国际国内同代际产品 [9] - 公司适用于PCIe 6.0的自研主控芯片DP900已进入研发阶段，预计PCIe 6.0 SSD商业化落地时间在2028年前后 [9] - 最近三年，公司累计研发投入占累计营业收入的比例为36.15% [9] - 截至报告期末，公司拥有162项已授权国内外发明专利，其中海外授权专利16项 [9] 客户资源与市场地位 - 公司通过模组开发直接面对下游终端客户，实现深度合作绑定，能快速将客户需求转化为产品特性 [6][7] - 公司已覆盖的客户包括字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手等互联网企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等通信运营商，以及金融、电力等行业知名企业 [7] - 公司是中国极少数已实现向Google等海外客户供货的企业级SSD厂商，2025年开始对DeepSeek实现销售，并已通过Nvidia、xAI两家全球AI头部公司的测试导入 [7] - 企业级SSD客户导入过程严苛，通常需6到18个月，一旦完成导入则客户依赖度高，不会轻易更换供应商，因此公司掌握的稳定客户资源是其核心竞争力之一 [8] - 报告期内，公司企业级SSD累计出货量达4,900PB以上 [9] 研发体系与人才团队 - 公司建立了完善的人才培养体系和前沿存储技术预研机制，重视人才激励，在具备竞争力的薪酬基础上对重点员工实施股权激励 [10] - 截至2025年6月，公司研发人员占比69.01%，其中硕士及以上学历人员占比达54.74% [10] - 公司的核心技术、发明专利及优秀人才团队，为PCIe 6.0主控芯片自研及SSD开发积累了丰富储备 [10]