核心观点 - 居民收入信心与预期上升 就业情绪改善 通胀预期平稳且食品通胀降幅收窄 房价信心有所回升 黄金投资热度回落 A股投资偏好小幅上涨 [1] - 短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] - 基于当前产业观察 2026年建议重点关注财富效应传导 供给端优化推动的经营拐点机会 [1] - 长期配置再次强调重视消费结构的变化 在新产品/品类 新技术 新渠道 新市场四大方向长期布局 [1] 消费者情绪与市场偏好 - 根据11月底对全国1600位消费者问卷调查结果 居民收入信心与预期上升 [1] - 就业情绪改善 [1] - 通胀预期平稳 食品通胀降幅收窄 [1] - 房价信心有所回升 [1] - 黄金投资热度回落 A股投资偏好小幅上涨 [1] 短期投资机会 - 短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] 中期产业观察与机会 - 基于当前产业观察 2026年建议重点关注财富效应传导 供给端优化推动的经营拐点机会 [1] 长期配置方向与重点子行业 - 长期配置重视消费结构的变化 围绕四大新方向布局：新产品/品类（情绪和健康两大高确定性需求） 新技术（AI+和生物技术） 新渠道（性价比需求下的渠道变革） 新市场（国际化和下沉） [1] - 长期重点布局的子行业包括IP产业链 宠物 美妆香氛 旅游 户外 健康饮料 AI+等 [1]