市场观点与投资策略 - 高估值是进入2026年的一个主要担忧 大多数股票在经历两年的大幅上涨后 交易价格高于历史常态 估值担忧日益普遍 市场可能出现板块轮动 [1] - 投资组合经理认为 从高估值股票轮动到估值更合理板块的趋势可能持续到2026年 市场已出现从大盘成长股向大盘价值股的明显轮动 投资者正为来年采取更具防御性的姿态 [2][3] - 分析师认为 现在是投资者考虑在大盘股之外进行多元化配置的时候了 美元走弱可能成为大型科技公司的主要顺风 [3] - 首席投资官认为 投资者是时候调整投资组合 确保在超高速增长板块之外有足够的多元化配置 在动能股和价值股表现良好的时期 持有价值股是理想的选择 [4] - 价值股相对于历史的折价幅度相当显著 当前价值股比市场更便宜的程度比通常时期更大 [5] 选股方法论 - 最佳永久持有股票能提供稳定性和增长性 适合长期投资者 筛选基于列出了蓝筹股、高质量公司和拥有宽阔护城河公司的ETF和汇编 从该样本中挑选了截至2025年第三季度在精英对冲基金中最受欢迎的股票 [7] - 关注对冲基金大量买入的股票 因为模仿顶级对冲基金的最佳选股可以跑赢市场 相关策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率 超过其基准264个百分点 [8] 科磊公司分析 - 科磊公司是对冲基金认为的最佳永久持有股票之一 2025年12月15日 Jefferies将该公司评级上调至买入 原因是人工智能驱动的支出加速 同时看好先进制程和先进封装的需求前景 [10] - Jefferies预计公司将受益于超大规模数据中心资本支出的加速以及ASIC采用的拐点 预计半导体资本设备将迎来多年增长期 同时预计晶圆厂设备支出将在2026年和2027年增长 [11] - 人工智能持续推动支出 支撑先进制程、存储器和封装的需求 公司因其在先进制程领域的巨大业务敞口而受益 人工智能将产能增加推动至明年下半年 Jefferies因此将公司2026年营收预测上调至140亿美元 2027年上调至155亿美元 [12] - 2025年12月16日 美国银行将科磊目标价从1400美元上调至1450美元 并重申买入评级 此次上调基于预期明年将是传统IT基础设施8至10年升级周期的中点 [13] - 科磊公司为半导体和电子行业设计、制造和销售先进工艺控制设备与服务 帮助芯片制造商发现微小缺陷、提高良率并提升逻辑芯片、存储器、LED等产品的质量 [14] TJX公司分析 - TJX公司是对冲基金认为的最佳永久持有股票之一 2025年12月16日 UBS重申对TJX的买入评级 对其从其他百货商店夺取市场份额印象深刻 [15] - 这家折扣零售商十多年来在销售额和息税前利润方面一直是百货商店的主要份额夺取者 这一趋势在第三季度更为强劲 肯定了其在国际扩张计划中的长期增长潜力 [16] - 2025年12月4日 Bernstein SocGen Group也重申类似观点 给予跑赢大盘评级 目标价155美元 积极的评级源于与公司高级管理层的会晤 会晤中传达了有望触发持续两位数盈利增长的稳健业绩指标 [17] - Bernstein预计公司2021年至2025年将实现13%的复合年增长率 肯定了其在关税、消费者不确定性和供应波动等挑战中加速盈利增长的能力 [18] - TJX公司重申对股东价值的承诺 宣布季度股息为每股0.425美元 将于2026年3月5日支付 这将标志着连续46年派发股息 该股年化股息收益率为1.11% [18] - TJX公司是全球领先的折扣零售商 以低于百货商店20%至60%的价格销售品牌服装、家居饰品和其他商品 旗下运营T.J. Maxx, Marshalls, HomeGoods和Sierra等商店 [19]