交易概览 - Harbour Energy以32亿美元对价收购LLOG Exploration Company LLC 进入美国深海油气领域[1] - 交易对价包括27亿美元现金及5亿港元的Harbour有投票权股份 交易完成后LLOG Holdings将持有Harbour约11%的有投票权普通股[2] - 交易预计于2026年第一季度末完成 需满足包括美国HSR法案反垄断审查在内的惯例条件[2] 收购标的资产与运营 - LLOG是一家老牌私营深水运营商 资产组合以Who Dat、Buckskin和Leon-Castile等运营枢纽为中心 为收购方提供有意义的运营控制权及后续回接和钻探机会[3] - LLOG当前产量约为3.4万桶油当量/日 计划到2028年将产量大致翻倍 增长主要与下第三系威尔科克斯趋势区的活动及基础设施主导的钻探相关[3] 收购战略与财务影响 - 此次收购被定位为投资组合再平衡和提升持久性的举措[4] - 融资安排包括10亿美元的包销过桥贷款和10亿美元的定期贷款 以及现有流动性 短期内将增加杠杆 但公司认为这与维持投资级轨迹一致[4] - 收购将增加重要的2P储量并改善集团储量寿命 支持公司在整个十年内将产量维持在约50万桶油当量/日的水平[6] - 管理层预计从2027年起将实现每股自由现金流的增长 并计划在2026年将其分配框架转向派息率方法 结合基础股息和股票回购以与国际同行看齐[6] 行业趋势与资产价值 - 交易契合更广泛的行业主题：即拥有成熟盆地资产的独立公司正寻求通过已建立的基础设施和可重复的加密井/回接井资源 来获得寿命更长、利润率更高的海上油气产量[5] - 美国深水海湾的棕地式项目相较于前沿开发项目 能提供更具竞争力的周期时间[5] - LLOG以石油为主的深水资产及美国财政结构被认为有利于提升利润率和Harbour的有效税率[6] - 此次交易强化了海湾在全球供应中的持续重要性[6]