英国经济状况 - 英国第三季度GDP环比增长0.1%，企业投资数据从环比下降0.3%上修为增长1.5% [1] - 居民消费支出增速获上修，家庭储蓄率从第二季度的10.2%降至第三季度的9.5%，为逾一年来最低水平 [1] - 过去七个月中，英国经济仅在其中两个月实现增长，数据为滞后指标，未改变2025年下半年GDP增速放缓的整体图景 [1] 美国CPI与金属市场 - 美国11月CPI超预期降温，令市场对美联储2026年降息幅度有所上修，推动贵金属与工业金属价格走强 [2] - 流动性充裕与供给强约束推动商品价格挑战阶段性高点，基础原材料重要性提升，关税手段加剧区域性缺口并推动价格上涨 [2] - 现货黄金飙升至每盎司4400美元上方的新纪录高位，明确站稳该价位将打开更大上行空间 [2] 黄金市场动态与风险 - 黄金面临的逆风可能要到2026年下半年才会真正显现，关键挑战在于主要央行可能从降息转向并重新提及加息 [2] - 圣诞与新年假期临近导致市场流动性稀薄，可能放大黄金当前涨幅，需将流动性因素纳入考量 [2] - 季节性规律显示过去二十年中12月和1月是黄金表现较好的月份 [2] 特朗普关税对德国出口影响 - 2025年前三季度德国汽车对美出口大幅下滑近14%，成为受特朗普贸易战打击最严重的德国产业 [3] - 德国工程行业对美出口在2025年前九个月下降9.5%，机械出口需承担美国对钢铁和铝制品征收的50%关税 [3] - 德国整体对美出口在前三季度同比下降7.8%，而2016年至2024年同期平均增长接近5%，显著回升可能性不大 [3] 日本央行政策与汇率 - 日本央行可能会继续加息以缓解对日元疲软的担忧，一些委员会成员对日元贬值对未来通胀的影响表示担忧 [3] - 摩根大通预计日本央行明年将加息两次，分别在4月和10月，到2026年底政策利率将达到1.25% [3] - 日元兑美元汇率走强，市场对日本当局可能进行外汇干预保持警惕，触发干预的具体水平尚不确定但大胆行动可能已为时不远 [4] 阿根廷外国直接投资 - 2025年1月至11月期间，阿根廷外国直接投资为负15.2亿美元，为2003年以来22年首次出现负增长 [4][5] - 负增长主要原因是大量跨国企业退出阿根廷市场或将当地业务出售给当地企业，央行确认是由于跨国企业出售当地业务所致 [5] - 近两年来阿根廷通胀居高不下，本币汇率剧烈波动，削弱了企业盈利预期和投资意愿，2023年12月以来已有数十家跨国企业撤离 [5]