港股市场近期表现与压力分析 - 12月17日港股大幅走低，恒生科技指数一度下跌近3%，跌破年线（牛熊分界线）[1] - 近两个月的回调是流动性、基本面与估值等多重压力的集中体现[1] 流动性压力因素 - 南向资金近期流入放缓，可能与《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》强化业绩基准约束有关，因其主要对标A股指数，或导致对港股形成抛压[1] - 美联储鹰派降息为外部流动性增添了变数[1] - 港股年内积累一定涨幅，临近年末资金入场意愿不足，地缘政治因素也对市场情绪形成压制[1] 市场调整后的机遇与资金动向 - 风险提前释放后，为岁末年初重新入场、布局2026年提供了契机[1] - 作为港股“独有资产”，互联网板块受到资金关注，港股互联网ETF（513770）已连续9日获得资金净流入，合计8.53亿元人民币[1] 港股互联网板块估值分析 - 中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）为24.92倍，位于近5年27.24%分位点的相对低位[3] - 该估值明显低于创业板指（40.04倍）和纳斯达克100指数（35.58倍）所表征的A股与美股科技板块估值[3][4] 2026年市场展望与政策预期 - 招商证券认为，政策层面的互联互通机制优化、QDII限制放宽、税收政策改善、优质资产赴港上市及监管层鼓励长线投资，将继续吸引中长期资本南下[4] - 预计至2026年底，南向长线资金仍有1.54万亿港元的新增空间，将成为港股市场流动性结构重塑与估值体系优化的关键推动力[4] - 兴业证券表示，中长期看，港股市场将成为发展中国新质生产力的关键力量和重要引擎，2026年盈利和估值双提升的潜力依然较大，特别是大盘成长和红利资产[5] 相关投资工具介绍 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头[5] - 该ETF前10大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超过73%[5] - 港股互联网ETF最新规模超百亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制[5] - 香港大盘30ETF（520560）作为全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的工具，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息资产[5]