核心观点 - 凯茜·伍德认为市场可能低估了2026年的潜在巨变 她预测2026年可能成为“金发姑娘”年份 即经济增长加速而通胀大幅下降 这种宏观环境重置对风险资产非常有利[1][2] - 加密市场在迎接潜在利好前 需先通过一个重大的短期压力测试 即12月26日Deribit交易所价值约270亿美元的比特币和以太坊期权到期 这可能引发市场大幅波动[1][7] 宏观经济与市场展望 - 尽管2025年市场已消化了关税动荡、政府停摆以及美联储持续鹰派言论等多重冲击 但资产价格表现仍比预期更具韧性[1] - 凯茜·伍德提出 如果石油价格和租金等关键组成部分继续下降 通胀率可能降至零甚至转为负值[3] - 历史上 在漫长的紧缩周期后 出现“高增长、低通胀”的组合对风险资产高度有利 例如2019年美联储政策转向后 股市上涨、波动性下降、流动性改善 为投机性和另类资产创造了肥沃土壤[4][5] 加密货币市场分析 - 历史类比显示 在2018年12月触底接近3,100美元后 比特币于2019年6月反弹至近13,800美元 这发生在宏观环境转向有利于风险资产之后[5] - 当前加密市场面临近期重大压力测试 约270亿美元的比特币和以太坊期权将于12月26日到期 大规模到期通常在对冲活动解除后成为波动性催化剂 可能引发价格的剧烈双向波动[7] - 如果通胀明确走低而经济增长保持稳定 市场可能会迅速而积极地对此转变进行定价 这是凯茜·伍德表示正在密切关注的关键信号[6]