市场近期表现与特征 - 黄金、美股期货、原油在周一开盘上涨 美股上周五的上涨缓解了市场紧张氛围 [1] - 市场进入假期模式 成交清淡 资金开始收摊 此时的上涨幅度可能被放大但含金量不高 [1] - 上周标普500指数站上6800点 纳斯达克指数突破50日移动均线 比特币稳稳站上85000美元 [1] 当前市场主题与动力 - 本周开始的一个主题将是“博年末反弹” 而非“看好明年” [1] - 从该角度分析 本周阻力最小的路径是“上涨” 但风险在于共识过于一致 [1] - 共识过度一致可能导致两种结果：提前透支 或者上涨更快但更短命 [1] - 市场环境仍具期待性 因市场押注美联储明年将有两次降息 该预期合理不激进 [1] - 市场没有明确方向 只是在博概率 投资者继续带着希望押注 [1] 全球市场状态 - 全球市场处于“对冲共存”状态 表现为股市涨、美元不跌、黄金不弱、债券收益率高企 [1] - 市场不相信单一叙事 当前的上涨不是典型的牛市上涨 更像一次集体犹豫 [1] 未来关键时间点与潜在变化 - 市场真正的“分水岭”不在假期 而在1月 这将是一段“重新定价期” [2] - 对于中国市场 如果1月政策信号不够明确 耐心资金会继续观望 [3] - 对于美国市场 一旦“1月不降息”成为共识 估值就要重新贴现 [4] 当前市场操作环境 - 这不是一个可以“放心追”的反弹 但也是一个“不适合简单做空”的环境 [5] - 真正的选择权留在1月 [5]