克利夫兰联储主席哈马克的政策立场与影响 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克自2024年任命以来，已成为美联储中最鹰派的成员之一，她将于2026年成为联邦公开市场委员会的轮值投票委员，其政策观点将更具影响力 [1][2] - 哈马克的基本观点是利率需要在当前水平维持一段时间，直到有更明确的证据表明通胀正回落至目标水平，或者就业市场出现更实质性的疲软 [3] - 对于显示通胀率大幅下降的11月消费者价格报告，哈马克持保留态度，她认为数据因去年秋季政府停摆而失真，其个人计算显示通胀率更接近经济学家此前预测的2.9%或3.0% [3][4] 货币政策对风险资产的影响 - 通常而言，更宽松的央行货币政策被认为对股票、大宗商品和比特币等风险资产有利 [5] - 2024年，股票以及黄金和白银等大宗商品确实受益，价格均处于或接近历史高位，但比特币在美联储9月首次降息后不久便开始从历史高点下跌，表现挣扎 [5] 美联储内部的关键政策分歧 - 美联储理事克里斯·沃勒是下任美联储主席的候选人之一，他认为当前3.5%-3.75%的联邦基金利率区间比中性利率水平高出50至100个基点，意味着政策仍具限制性 [6] - 哈马克则持相反观点，她认为当前的联邦基金利率区间“略低于”中性利率，意味着她认为当前政策至少在一定程度上是刺激性的 [6] - 这两位2026年关键政策制定者之间的观点存在巨大差异，这可能导致2026年利率决策时出现异议，而通常FOMC的表决是一致或近乎一致的，未来的美联储主席可能难以在每次会议上争取到制定政策所需的7票 [7]