A股市场整体表现与资金动向 - 12月22日A股市场放量上涨，主要指数集体上扬，成长风格表现亮眼，市场交投活跃度显著提升，个股涨多跌少，海南板块受全岛封关政策催化强势领涨，通信设备、贵金属等板块同步活跃 [1] - 多家知名机构研判2026年A股与港股市场有望迎来内外资共同驱动的“增量资金潮”，反映了资金面预期改善及中国资本市场的系统性机遇 [6][7] - 12月以来，资金积极借道股票型ETF进入权益市场，截至12月22日，股票型ETF月内净申购份额超400亿份，宽基ETF受到市场青睐 [13][14] 人工智能行业资本化进程 - 2025年末，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家国产人工智能大模型企业通过港股聆讯，人工智能芯片企业如摩尔线程、沐曦股份已在A股科创板上市，壁仞科技、天数智芯则启动港股上市，行业迎来资本化关键节点 [2] - 人工智能企业呈现营收高速增长、研发投入巨大、利润持续亏损的财务特征，2024年我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，初步测算2025年有望超过1.2万亿元 [2] 保险行业动态与监管 - 临近年末，保险公司发债节奏加快，今年以来险企获批发债和已发债券规模合计超过千亿元，规模处于历史高位，永续债和资本补充债在补充险企偿付能力方面发挥重要作用 [3] - 金融监管总局对《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，首次设立久期、收益等多个量化监管和监测指标，旨在引导险资深化“长钱长投”理念 [4] - 今年以来险资举牌热情高涨，合计举牌次数已达39次，其中32次举牌标的为上市公司H股，占比超八成，达82% [11] 创新药行业发展与支付体系 - 2025年中国创新药行业步入成果兑现阶段，前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制药、恒瑞医药等企业实现高额里程碑收款与战略合作 [5] - 首版《商业健康保险创新药品目录》于12月正式发布，构建“基本医保保基本，商保保创新”的多层次支付体系，为高值创新药开辟市场新通路 [5] 贵金属市场与相关股票表现 - 今年以来全球贵金属价格不断创出历史新高，A股贵金属概念股年初至今平均上涨97.03%，招金黄金、盛达资源、西部黄金等9股累计涨幅均超过100% [8] - 贵金属概念股滚动市盈率中位数达到33.12倍，其中招金矿业、赤峰黄金、贵研铂业、山金国际等9股市盈率仍处于30倍以下 [8] 银行与消费板块动态 - 低利率环境下，上市银行赎回存量“高息”优先股以节省付息成本，12月以来已有5家银行宣布赎回优先股，合计规模达458亿元，2025年以来赎回优先股的银行数量已增加至9家 [9] - 近期大消费板块企稳反弹，12月19日万得大消费指数上涨1.33%，12月以来万得零售指数累计上涨7.44%，万得乳业指数累计上涨5.35% [10] - 12月以来，涵盖消费等主题的20余只ETF资金净流入超过22亿元，富国中证旅游主题ETF资金净流入近14亿元 [10] 期货市场发展 - 12月8日期货公司客户权益突破2万亿元，较2024年底增幅超30%，其中保险机构权益增幅最为显著，较2024年底增幅约两倍 [12] - 期货市场资金规模提升主要受实体企业避险需求提升、产品供给持续丰富和中长期资金持续入市等因素影响 [12]