黄金价格表现与驱动因素 - 现货黄金价格首次突破每盎司4490美元大关，并在前一交易日录得2.4%的涨幅，创下一个多月以来最大单日涨幅 [3] - 截至发稿，现货黄金价格上涨1.07%，至每盎司4491.05美元 [5] - 今年以来，黄金价格已飙升70%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现 [6] 白银价格表现与驱动因素 - 现货白银价格上涨0.9%，至每盎司69.69美元 [5] - 白银价格一度上涨1%至每盎司69.7060美元，今年以来涨幅已达约140%，表现超过黄金 [6] - 白银近期上涨主要得益于投机性资金流入，以及主要交易中心在10月份历史性轧空后持续存在的供应失衡 [6] 贵金属上涨的宏观与政策驱动 - 交易员押注美联储明年将再次降低借贷成本，营造低利率环境，这对不产生收益的贵金属有利 [3] - 美国总统特朗普重塑全球贸易的激进举措，以及他对美联储独立性的威胁，为今年早些时候的牛市火上浇油 [6] - 投资者进行所谓的“贬值交易”，因担心不断膨胀的债务水平会导致主权债券及其计价货币贬值，从而抛售这些资产 [6] 市场供需与资金流动 - 黄金价格上涨主要得益于各大央行加大购金力度以及资金大量流入黄金ETF [6] - 世界黄金协会数据显示，除5月份外，今年每个月黄金ETF的总持仓量均有所增长 [6] - 本月初，上海白银期货的总成交量飙升至接近几个月前轧空时期的水平 [6] 地缘政治与避险需求 - 过去一周，随着地缘政治紧张局势加剧，尤其是委内瑞拉局势，黄金的避险吸引力进一步增强 [3] - 美国封锁了委内瑞拉的油轮，加大了对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗政府的压力 [3] 价格走势与机构观点 - 金价在10月份触及4381美元的前期高点后下跌，因涨势被认为过于拥挤和过热，随后快速反弹，目前金价有望将涨势延续至明年 [6] - 高盛等多家银行预测金价将在2026年继续上涨，并给出了每盎司4900美元的基本预测，同时指出存在上行风险 [6] - 铂金价格也出现上涨 [5]