交易概览 - Vireo Growth Inc 已就收购垂直整合的大麻零售商及配送技术平台Eaze Inc达成最终协议 [1] - 交易将通过合并方式进行，Eaze将成为Vireo的全资子公司 [3] - 交易预计在2026年上半年完成，需满足包括获得必要批准在内的惯例条件 [3] 交易对Vireo业务版图的扩张 - 交易将使Vireo的业务版图扩展至10个州，拥有166家活跃零售药房以及约80万平方英尺的种植和生产面积 [1][2] - 此次收购标志着Vireo首次进入美国最大的两个大麻市场——加利福尼亚州和佛罗里达州 [2] - 在佛罗里达州，Eaze目前是第六大零售商，拥有39家活跃门店和约6.4万平方英尺的种植面积，并具备巨大的扩张能力 [2] - 在科罗拉多州，交易将为Vireo增加14家药房，使其在该州的总门店数达到55家 [2] - 在加利福尼亚州，Eaze在配送销售方面实力雄厚，拥有4家零售与配送共址门店和8家纯配送门店，覆盖该州大部分主要都市区 [2] 交易财务条款 - 交易总对价包括约4700万美元的基础对价，将通过发行约8400万股公司的次级投票股支付，每股发行价定为0.56美元 [3] - 最终支付的总对价将根据交割时的现金水平、债务、税务义务、营运资本调整以及交割前发生的某些其他事件进行调整 [3] - Eaze可能有资格获得基于2026年12月31日业绩的额外对价（盈利支付），计算方式为调整后息税折旧摊销前利润的3.84倍，减去交割对价并调整增量债务，该款项将以公司次级投票股支付，股价按1.05美元与2026年12月31日前20日成交量加权平均价中较高者确定 [4] 股权锁定安排 - Eaze的卖方均已签订自愿股票锁定期协议，股票转让限制将持续至2028年3月1日 [5] - 根据协议，锁定期股份将分五批释放，分别于2027年3月1日、6月1日、9月1日、12月1日及2028年3月1日各释放20% [5] 管理层评论 - Vireo首席执行官表示，收购Eaze和进入加州及佛罗里达州市场令人兴奋，此举为公司在这两大市场提供了即时规模，并加强了在科罗拉多州的地位 [6] - Eaze首席执行官表示，加入Vireo标志着Eaze开启了激动人心的新篇章，双方股东和团队对建设规模化、一流的运营有着共同愿景，合并后将能更好地提升所服务市场的零售和配送体验 [6] 公司背景 - Vireo成立于2014年，是一家开创性的医用大麻公司，致力于在行业内建立一个纪律严明、战略协同、以执行为重点的平台 [7] - 公司战略是在深耕本地市场的同时，发挥全国性业务组合的优势 [7]