公司业绩与估值更新 - 公司宣布截至2025年11月30日的月度资产净值估算，其管理资产规模为12亿美元 [1] - 2025年11月每股资产净值为27.67美元（20.88英镑），当月美元总回报率为0.5% [6] - 当月资产净值增长主要受私营公司估值驱动，其中来自私营公司最新估值信息的资产净值增长0.2%（200万美元），外汇变动带来0.1%（100万美元）的增长，股票回购带来0.4%的资产净值增值，费用计提导致资产净值下降0.2%（300万美元） [6][7] - 截至2025年11月30日，公司总流动性为2.89亿美元，其中现金及流动性投资7900万美元，未提取信贷额度2.1亿美元 [6][9] 投资组合表现 - 截至2025年11月30日，公司资产净值总回报（美元）年初至今为4.0%，一年期为4.1%，三年期年化为3.1%，五年期年化为9.8%，十年期年化为10.2% [3] - 同期，公司股价总回报（英镑）年初至今为4.3%，一年期为6.7%，三年期年化为4.6%，五年期年化为13.3%，十年期年化为12.9% [3] - 投资组合中约92%的估值信息基于第三季度私营公司数据，私营投资在第三季度按恒定汇率计算升值1.3% [6] - 截至2025年11月30日，投资组合的公允价值构成如下：8%为公开证券（按2025年11月30日估值），92%为私募直接投资（按2025年9月30日估值） [11] 投资活动与退出 - 年初至今实现1.57亿美元的资金回收，已宣布的股权共同投资退出规模比2024年高出50% [5][7] - 年初至今部署2300万美元于一项新投资和三项追加投资，2025年11月无新投资 [5][7] - 近期一项未披露的退出交易已完成交割 [7] - 已宣布的退出交易对账面价值的平均溢价为17%，投资回报倍数为2.7倍 [7] - 公司拥有强大的投资机会渠道，特别是在中期共同投资和共同承销机会方面 [8] 股票回购 - 2025年11月回购约69.5万股股票，价值约1420万美元，加权平均折价率为24%，当月为每股资产净值带来约0.12美元的增值 [6][11] - 年初至今已回购约290万股股票，价值5700万美元，加权平均折价率为26%，为每股资产净值带来约0.48美元的增值 [11] - 11月保持了加快的回购步伐 [10] 投资组合构成 - 投资组合按地域分布：北美占78%，欧洲占22% [13] - 投资组合按行业分布：科技、媒体和电信占20%，消费/电子商务占19%，工业/工业技术占19%，金融服务占16%，商业服务占13%，医疗保健占9%，其他占5% [13] - 投资组合按投资年份分布：2016年及更早占9%，2017年占15%，2018年占13%，2019年占14%，2020年占11%，2021年占18%，2022年占6%，2023年占2%，2024年占10%，2025年占2% [13] - 前30大持仓占投资组合公允价值的80.6%，总计9.862亿美元，最大持仓包括Action（7280万美元，占6.0%）、Osaic（6980万美元，占5.7%）、Solenis（6510万美元，占5.3%）等 [10][12] 公司背景与策略 - 公司是一家在泽西岛注册的封闭式投资公司，在富时250指数上市，由Neuberger Berman管理 [1][18] - 公司主要在全球范围内与市场领先的私募股权公司进行直接私募股权投资 [14] - 其投资管理模式具有费用效率优势，绝大多数直接投资不向第三方普通合伙人支付管理费或绩效报酬 [14] - 公司目标是通过资产净值的长期增长实现资本增值，同时支付半年期股息 [14] - 投资经理Neuberger Berman是一家员工持股的独立投资管理公司，成立于1939年，在26个国家拥有2900名员工，截至2025年9月30日管理资产规模达5580亿美元 [15]