现货与期货市场行情 - 12月23日全国进口四级菜油现货均价为9478.75元/吨，相较于期货主力价格8847.00元/吨，存在631.75元/吨的升水 [1] - 同日，全国主要市场三级菜籽油现货价格区间为9380元/吨至9550元/吨，其中四川成都报价最高为9550元/吨，安徽合肥报价最低为9380元/吨 [2] - 12月23日菜籽油期货主力合约收盘报8847.00元/吨，日内上涨0.68%，最高触及8904.00元/吨，最低下探8790.00元/吨，成交量为233197手 [2] 供应基本面数据 - 截至12月19日，国内菜籽油库存为31万吨，周环比下降3万吨，月环比下降7万吨，同比下降11万吨 [3] - 中国2025年11月油菜籽进口量仅为1,998.30吨，同比大幅下降99.72% [3] - 随着澳大利亚新季菜籽到港，沿海压榨量周度增长12% [4] 市场核心驱动因素分析 - 全球油菜籽在2025/26年度预计大幅增产约10%，对ICE油菜籽价格构成持续压力 [4] - 美国生物燃料政策的不确定性削弱了美豆油和加拿大菜油的消费增长预期 [4] - 国内市场供应预期发生关键转变，澳大利亚菜籽到港压榨以及市场对中加贸易关系缓和的期待，强化了远期供应宽松的预期 [4] - 尽管国内库存仍在去化，但在供应增加预期主导下，市场情绪已转向未来供应恢复，菜籽油期价维持弱势格局 [4]