行业经营环境与压力 - 受供应过剩预期与地缘政治局势变化影响，国际油价持续下行，给全球油气行业带来经营压力 [1] - 达拉斯联储调查显示，近半数受访的石油企业高管认为公司本年度经营前景较去年进一步恶化 [1] - 有高管指出油价下跌已导致部分油井陷入亏损，另有从业者表示上月因天然气价格跌破合同价，公司需支付额外费用才能让买家提货 [1] 主要公司第三季度业绩表现 - 多家国际石油巨头第三季度业绩展现出超出预期的韧性，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌及道达尔能源四家巨头第三季度合计净利润超过210亿美元 [1] - 埃克森美孚第三季度实现净利润75.4亿美元，尽管同比下降12.4%，但营收仍达853亿美元 [1] - 雪佛龙第三季度净利润为35.4亿美元，营收小幅下滑至481.7亿美元 [2] - 上述业绩表现尤为突出，因同期国际油价同比下跌超过20% [1] 业绩韧性的驱动因素 - 业绩稳健性主要源于持续的降本增效措施 [2] - 埃克森美孚第三季度通过自动化升级、供应链优化及运营技术革新，新增结构性成本节约22亿美元，自2019年以来累计成本节约额已超过140亿美元，并设定到2030年末累计节约超180亿美元的目标 [2] - 埃克森美孚的盈亏平衡点较五年前下降10至15美元/桶，其资产组合的加权盈亏平衡点已降至40至42美元/桶，意味着即便油价跌至60美元/桶，公司仍能保持可观利润 [2] - 雪佛龙和埃克森美孚的油气产量显著增长，有效对冲了油价下跌的负面影响 [2] 主要公司产量增长情况 - 埃克森美孚油气日产量增至470万桶油当量，主要贡献来自二叠纪盆地和圭亚那等核心产区 [2] - 雪佛龙第三季度全球油气日产量达到409万桶油当量，同比增长21%，创下历史新高 [2] - 雪佛龙美国本土日产量为204万桶油当量，同比增长27%，亦创历史新高 [2] 未来市场展望 - 行业高管普遍预期短期内油价仍将承压 [3] - 美国能源信息署展望，2026年布伦特原油和西得克萨斯中质油的平均价格可能进一步走低 [3] - 市场供需平衡面临不确定性，地缘政治事件的后续发展可能对全球供应格局产生显著影响 [3] - 从长期视角看，业内对原油市场的走势仍持相对乐观态度 [3]