全球关键矿产供应链现状与风险 - 全球超过60%的关键矿产需求通过国际贸易满足 这虽然有助于扩大供应规模 但也增加了供应链暴露于地缘政治紧张局势 出口管制和加工瓶颈的风险 使其在需求激增时更易受干扰 [1] - 对贸易的依赖本身就是一个结构性风险 超过一半的矿产供应跨越国界 微小的中断都可能在全球市场产生连锁反应 采矿业和精炼业的集中度加剧了这种暴露 使供应链对政策转变 物流限制和地缘政治冲击极为敏感 [3] 关键矿产的战略重要性 - 关键矿产是推动经济增长 能源安全 供应链韧性以及新兴清洁能源产业竞争力的技术创新的基础 [2] - 满足快速增长的矿产需求需要一个具有前瞻性的政策框架 而不仅仅是关注下游技术 [2] 关键矿产需求增长趋势 - 全球对五种关键能源转型矿产（铜 镍 钴 锂 稀土）的需求将从2021年的2800万吨增长至2040年的近4100万吨 [4] - 铜仍然是需求中最重要的组成部分 而镍和锂的需求增长最快 稀土和钴的需求增长则更为稳定 [5] 需求增长的主要驱动力 - 电动汽车的铜使用量大约是传统汽车的4倍 [6] - 人工智能 数据中心和半导体密集型产业的快速扩张加剧了对相同矿产的竞争 使多个领域的市场供应趋紧 [6] 供应链的地理集中度风险 - 印度尼西亚供应了全球超过一半的镍 刚果民主共和国生产了全球约70%的钴 中国控制了全球超过90%的稀土精炼产能 [7] - 锂市场呈现类似格局 澳大利亚 智利和中国主导供应 这种集中度使得依赖国极易受到少数几个司法管辖区政策决定的影响 [7] 各国政府的政策应对 - 自2020年以来 全球关键矿产政策数量相比过去二十年几乎翻了一番 措施包括战略规划 国内加工指令 出口管制以及勘探 回收和精炼的激励措施 [8] - 美国政府正加紧努力 通过采矿和精炼来减少对外国供应链的依赖 旨在控制自身在关键矿产供应链方面的命运 [9][10] 市场表现与行业动态 - 截至新闻发布时 Sprott关键材料ETF（NASDAQ:SETM）年内上涨93.23% [11]