小盘股及DGRS ETF近期表现与前景 - 罗素2000指数和标普小型股600指数在过去三个月均上涨超过1% 显示小盘股及相关ETF出现活跃迹象[1] - WisdomTree美国小盘股优质股息增长基金在过去三年表现优于标普小型股600指数 同时年化波动率略低[2] - 该ETF的质量因子倾向和有利的波动性特征在任何环境下都具有持续性 在美国经济发出混合信号时尤为重要[3] 宏观经济环境与催化剂 - 劳动力市场疲软可能导致美联储在明年继续降息 11月消费者价格指数显示通胀降温至2.7% 为四年低点[4] - 美联储采取行动支撑经济对评估该ETF尤为重要 因其超过四分之一的权重配置于金融服务股[5] - 美联储降息往往成为小盘股上涨的催化剂 自1990年以来 在美联储降息后的一、三、六、十二及二十四个月 小盘股平均表现优于大盘股[6][7] 估值与市场结构 - 即使近期走强 小盘股相对于大型股估值仍具吸引力 标普600指数基于未来12个月预期收益的市盈率略高于15倍 较标普500指数约22倍的市盈率低30% 这一折扣幅度大于过去十年平均的16.3%[8] - 并购活动增加和监管政策更加宽松也可能改善小盘股的命运[7] - 该ETF每月派发股息[7]