市场状态与流动性 - 比特币在圣诞节前维持区间震荡，流动性稀薄和年底去风险化操作使交易者离场观望 [1] - 永续合约未平仓量一夜之间大幅减少，比特币减少30亿美元，以太坊减少20亿美元，市场杠杆降低但仍易出现剧烈波动 [1] - 比特币未能突破85,000美元支撑位和93,000美元阻力位之间的盘整，分析师称其为七年来最弱的年终表现 [2] 期权市场动态 - 周五将迎来创纪录的节礼日期权到期，约有30万份比特币期权合约（价值237亿美元）和44.6万份IBIT期权合约到期 [2] - 此次到期合约占Deribit交易所总未平仓合约的50%以上 [3] - 随着现货价格企稳，行权价85,000美元的看跌期权未平仓合约从15,000份降至约12,000份，而行权价100,000美元的看涨期权未平仓合约稳定在17,000份左右，显示对年底反弹的残余乐观情绪 [3] 市场情绪与风险 - 比特币风险逆转指标显示，与过去30天相比，看跌情绪有所缓解，逐渐向10月前的水平正常化 [4] - 12月31日截止日期前的税务亏损收割可能放大短期波动性，因为加密货币投资者可实现亏损并立即重建头寸，不受股票市场的洗售规则限制 [4] - 历史数据显示，假期驱动的价格变动往往会出现均值回归，圣诞节当周的价格走势通常在1月流动性回归后消退 [5] 链上与资金流数据 - 链上数据显示多个指标显示买盘压力减弱，币安期货市场的买入量背离正在下降，类似于2021年周期的结构，即价格持续上涨而交易量持续下降，且这一趋势尚未恢复 [6] - 活跃地址数也急剧下降，表明链上OTC活动和整体市场参与度正在减弱 [6] - 比特币ETF连续三日录得净流出，总额达4.618亿美元，其中贝莱德流出1.736亿美元，富达流出1.703亿美元，反映出年底避险压力加剧 [6]