11月中国棉花进口数据与市场动态 - 2025年11月中国棉花进口量为11.87万吨，环比增加33.37%，同比增加9.78%，为年内首次实现同比增长 [1] - 2025年1-11月中国累计进口棉花88.78万吨，累计进口量同比减少64.10% [1] - 进口增长主要受贸易局势缓和、纺织品出口预期提升、棉企信心增强及新一年进口配额发放临近等因素驱动 [1] 进口来源国结构与港口库存 - 11月进口巴西棉6.78万吨，环比10月大幅增加218.33%，占当月总进口量的57.07% [3] - 进口占比排名第二和第三的分别为澳大利亚棉花（32.38%）和哈萨克斯坦棉花（5.20%） [3] - 进口美棉数量占比仅为1.12%，排名第四 [3] - 截至12月23日，国内主要进口港外棉库存达34.7万吨，较11月初增加18.9万吨，因出库量低于入库量 [3] 市场供需与价格展望 - 11月国内新季棉花集中上市，市场流通现货供给增加，但下游需求规模有限 [3] - 年底纺织企业所持棉花进口配额有限，限制了港口出库 [3] - 展望12月，国内外棉花价差预计进一步扩大，外棉性价比优势明显，且美棉到港窗口期临近 [5] - 预计12月棉花进口商采购外棉热情提升，进口量或达到15万吨左右 [1][5]