核心观点 - 研究机构Yardeni Research总裁Ed Yardeni认为，“美股七巨头”的绝对主导时代正在减弱，人工智能热潮的受益范围将扩大至标普500指数中更广泛的“令人印象深刻的493”家公司 [1] - 生成式人工智能的崛起打破了科技巨头间的壁垒，加剧了直接竞争，预计将开始挤压其利润率 [2] - 市场下一阶段的上涨将由人工智能的“应用”而非“创造”来定义，投资机会将从科技巨头轮动至有效利用AI提升业务的广泛公司 [4][5] - 尽管预测市场领导权将轮动，但对整体市场前景极度乐观，预测标普500指数明年将达7700点，本十年末可能达到10000点 [6][7] 科技巨头表现与竞争态势 - 将过去的科技格局比喻为“权力的游戏”，七大科技巨头曾是拥有独特商业护城河的“七个独立王国” [1] - 2025年迄今，“七巨头”个股表现分化显著：英伟达上涨36.80%，苹果上涨11.69%，微软上涨16.31%，亚马逊上涨5.41%，Alphabet A类股上涨65.95%，Meta上涨10.96%，特斯拉上涨28.02% [3] - 追踪“七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF在2025年迄今上涨25.79% [3] 人工智能受益格局转变 - 信息技术和通信服务板块已占标普500指数总市值的近45%，投资者很难再进一步超配该板块 [4] - 真正的AI受益者将是标普500指数中其他有效利用新技术改进现有业务的493家公司 [5] - 为把握此轮动机会，建议关注“实体经济”领域，持续建议超配金融和工业板块 [6] - 金融板块在实体经济稳固时表现良好，工业板块目前正受益于建设新制造设施的大规模资本支出 [6] 整体市场表现与展望 - 2025年美股市场展现韧性，三大基准指数全年均上涨：标普500指数上涨17.74%，纳斯达克综合指数上涨22.20%，道琼斯指数上涨14.27% [9] - 追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust报收687.96美元，当日上涨0.46%；追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF报收622.11美元，当日上涨0.47% [10] - 预测标普500指数明年将达到7700点，这标志着该指数可能连续第四年实现两位数涨幅 [7] - 预测标普500指数到本十年末可能达到10000点 [7]