全球并购市场概况 - 2025年全球并购交易总额达4.8万亿美元，为有记录以来第二高，仅次于2021年 [2] - 北美地区是主要驱动力，交易额达2.6万亿美元，同比增长52%，占全球总额的55% [2] - 巨额交易（单笔超50亿美元）数量创下70笔的历史记录，主导了市场复苏 [2] 具体交易案例 - 联合太平洋公司以880亿美元收购诺福克南方公司 [2] - 包括沙特公共投资基金在内的财团以566亿美元将艺电公司私有化 [2] 市场波动与结构 - 4月的“解放日”关税宣布曾抑制市场活动，夏季才重新加速 [3] - 中型市场公司更多受波动性影响，在2025年大多保持观望，加剧了巨额交易的主导地位 [3] - 行业专家对2026年并购市场持谨慎乐观态度，预计将优于2025年但不及2021年水平，并认为波动性正在平息，大型交易先行，中型市场活动将随后跟进 [3] 首次公开募股市场 - 2025年全球IPO通过超1300宗交易筹集了1706亿美元，为2022年以来最佳表现 [3] - 美洲地区IPO融资额达779亿美元，较2024年的424亿美元近乎翻倍 [3] - 第四季度因美国政府停摆，全球股权资本市场交易量环比下降，美洲受影响最严重 [3] - 美国证券交易委员会在停摆期间仅维持“骨干人员”运营，加之同期科技和加密货币抛售的影响，多家公司推迟了上市计划 [3] - 分析师认为，考虑到截至9月美国IPO市场的巨大势头，政府停摆导致的日程暂停使本可能表现亮眼的季度仅成为“良好”季度 [3]