市场情绪与比特币 - 当前VIX指数处于2025年低点 表明市场风险偏好情绪升温 通常伴随“风险偏好反弹”[1] - 分析师认为比特币可能在年底前反弹 因其是表现明显落后的资产类别 尤其相对于创下新高的黄金而言[2] - 反弹的驱动因素包括市场流动性回归 特别是如果美联储向市场注入流动性[2] 科技行业与芯片板块 - 英伟达昨日表现强劲 是道指、标普和纳斯达克指数中表现最佳的股票 因其可能于明年（可能在二月）开始向中国发货H200芯片[3] - 在科技领域 最看好的细分板块是芯片 英伟达在该领域占据主导地位 美光和AMD也属于同一类别[5] - 芯片是驱动人工智能交易的主要因素 相比之下 基础设施领域因融资问题而显得非常不稳定[6] 宏观经济与美联储政策 - 昨日公布的GDP数据远好于预期[6] - 同时公布的PCE数据为2.9% 这一通胀数据使得美联储在加快降息步伐方面将保持谨慎[7][8] - 市场对降息有很高预期 但美联储可能在明年初的前几个月保持谨慎 不过预计明年仍将进行数次降息[9][10] 债券市场与资产配置 - 如果市场对新任美联储主席的降息预期落空 或者对降息是否会发生存在不确定性 长端债券市场将最为波动[11][12] - 长端债券目前并非理想的投资场所 黄金可能作为债券的替代品而受益[13] - 这种市场状况预计至少将持续到明年上半年[13]