黄金价格表现与市场动态 - 现货黄金价格在亚洲交易时段首次突破每盎司4,500美元，目前交易价格约为每盎司4,490美元 [1] - 黄金价格在2025年迄今已上涨超过70%，创下自1979年以来最佳年度表现 [1] - 黄金价格在2025年突破每盎司4,500美元，涨势积累了历史性动能 [6] 2026年价格展望与机构预测 - 主要银行预计明年黄金交易价格区间为每盎司4,500美元至4,700美元，若宏观条件持续，可能上行至5,000美元 [3] - 华尔街巨头高盛预测，到2026年12月，黄金价格将攀升至每盎司4,900美元 [5] - 行业分析师认为黄金价格将在2026年创下更多历史新高 [4] 驱动黄金上涨的结构性因素 - 美元走弱、政策不确定性以及央行需求正在推动黄金市场的结构性转变 [6] - 分析师认为此轮上涨的驱动因素是结构性的，而非纯粹的反应性 [1] - 在通胀具有粘性且增长不均衡的情况下，市场日益预期利率将随时间推移而走低，这可能为黄金提供额外支撑 [3] 市场环境与投资逻辑 - 分析师指出，黄金在2026年的上涨不需要危机驱动，只需要世界维持当前状态：高债务、政策不确定性、脆弱的联盟以及美元不再像过去那样占据主导地位 [2] - 在这种环境下，黄金不追逐恐惧，而是吸收恐惧 [2] - 当实际收益率下降，持有无收益资产的机会成本降低时，黄金往往表现最佳 [3] 投资者行为与市场结构 - 与之前的峰值相比，投资者在黄金上的头寸仍然相对平衡，表明该交易尚未过度拥挤 [4] - 分析师预计下行空间将有限，因为任何疲软都可能重新吸引零售和机构买家的兴趣 [5] - 分析师补充称，黄金可能在回调时获得支撑 [5] 潜在政策影响因素 - 可能延长黄金牛市的因素包括美国前总统特朗普可能选择一位倾向于推动降低利率的美联储下一任主席 [5]