核心观点 - 尽管在2026财年初遭遇技术故障的挑战，Stride公司仍实现了两位数的收入增长和强劲的盈利能力，突显了其成本结构的可扩展性 [2] - 职业学习板块是主要的增长动力，入学人数同比增长20%，且该板块利润率更高，是公司长期增长引擎和运营转型期的稳定器 [3][8] - 公司预计技术修复工作将在整个2026财年推进，一旦系统稳定，有信心恢复历史增长水平，分析师也因此上调了其盈利预期 [4][6][8] 财务表现与预期 - 在2026财年第一季度，尽管存在技术平台中断，公司仍实现了1.52美元的调整后每股收益 [2][8] - 当前市场对2026财年（截至2026年6月）的每股收益共识预期为8.35美元，对2027财年（截至2027年6月）的预期为9.07美元 [7][9] - 与7天前的预期相比，2026财年和2027财年的每股收益预期分别上调了3.1%和8.6% [7] - 市场预计公司当前季度（2025年12月）每股收益同比增长14.78%，下一季度（2026年3月）同比增长17.33% [9] 业务运营与前景 - 2026财年初的运营挑战源于2025年8月推出的两个新技术平台（前端学习平台和后端办公平台）的性能问题 [2] - 技术补救措施预计将在未来几个月内取得实质性改进，但管理层已调低了2026财年近期的入学增长预期，预计入学人数将减少10,000至15,000人 [4] - 职业学习项目的需求与劳动力市场需求保持一致，通常能产生更高的单学生收入，是重要的盈利杠杆 [3] 股票表现与估值 - 过去一个月，公司股价上涨了3.9%，表现逊于Zacks学校行业，但优于Zacks非必需消费品板块和标普500指数 [10] - 公司股票当前远期12个月市盈率为7.52倍，与同行相比存在折价 [13] - 同行公司Strategic Education和American Public Education的远期12个月市盈率分别为12.39倍和17.21倍 [14] - 过去一个月，Strategic Education股价上涨3.8%，American Public Education股价上涨8.3% [12]