宏观经济与政策环境 - 劳动力市场表现稳定 初请失业金人数持续处于20万至24万的理想区间 显示市场并未过热也未恶化 为2026年潜在的良好前景奠定基础 [2] - 通胀报告表现良好 住房成本部分将在未来数月对服务类CPI构成下行压力 预计CPI将维持在低位 足以让美联储进一步降息 联邦基金利率目标应在3%左右低位 [3] - 存在潜在的财政刺激 税收政策调整可能为个人和企业带来更大退税和更低税率 这可能在刺激增长和通胀的同时 与美联储的降息政策形成平衡 [4] 短期风险与不确定性 - 政策面临两项短期障碍 最高法院将在数周内对关税合法性做出裁决 以及1月30日可能发生的政府停摆 这两项事件可能带来破坏性影响 [5][6] - 第一季度和第二季度经济面临推力和拉力的平衡 税收退款和可能的国会支票、低油价是积极因素 而恢复学生贷款支付、电价涨幅持续超过CPI、ACA补贴到期则是负面风险 [7] 行业成本与消费者负担 - 医疗成本和电力成本是经济的拖累因素 而汽油成本则是积极因素 退税也是明确的积极因素 [9] - 租金和房价已停止上涨 尽管仍处于高位且超出许多美国人的承受能力 但至少已摆脱2020年代初期的两位数通胀 [9]