核心观点 - Robinhood Markets Inc 在2025年股价飙升超过220%，主要驱动力包括创纪录的财务表现、预测市场的爆炸性增长、加密货币业务的扩张以及被纳入标普500指数带来的市场认可 [1][4][7][9] 财务表现与运营数据 - 2025年第三季度营收达到12.7亿美元，同比增长100%，净利润为3.86亿美元，同比增长105% [2] - 2025年全年营收预期为46-47亿美元，较2024年增长55%，每股收益（EPS）预计在1.95-2.07美元之间，增长79% [2] - 第三季度股票交易量创下6470亿美元的纪录，同比增长126% [2] - 客户基础扩大至约2700万个注资账户，持有资产超过3000亿美元，存款年增长率超过40% [3] 预测市场业务 - 预测市场（事件合约）是公司历史上增长最快的产品线，成为2025年决定性的增长催化剂 [1][4] - 该产品于2024年3月与Kalshi合作推出，第一年内交易量超过90亿份合约，用户超过100万，产生年化收入超过1亿美元 [5] - 为加强对生态系统的控制，公司与Susquehanna International Group于11月底达成协议，收购受监管的衍生品交易所LedgerX的90%股权，目标是在2026年推出一个完全垂直整合的预测市场平台 [6] 加密货币与代币化业务 - 加密货币交易在2025年第三季度总额为800亿美元，在Robinhood应用和其收购的Bitstamp平台之间平均分配 [3] - 第一季度加密货币收入达到2.52亿美元，同比增长一倍，约占交易收入的27% [7] - 6月，公司为欧盟客户推出基于加密货币的“股票代币”，允许他们在区块链基础设施上每周5天、每天24小时交易超过200种美国股票和ETF [7] - 2025年完成了对WonderFi和Bitstamp的收购，增强了在加拿大和欧洲的加密货币交易所业务版图并获得了关键的监管牌照 [8] 市场认可与分析师观点 - 公司于9月22日被纳入标普500指数，取代了Caesars Entertainment Inc，这带来了数十亿美元的被动资金流入，标志着公司获得了大盘股的合法地位 [9] - 在第三季度财报发布后，包括Citizens、Mizuho、Barclays和Cantor Fitzgerald在内的多家知名机构给出了155美元至180美元的目标价 [10] 股价技术分析 - 在2025年大幅上涨后，股价在120美元附近盘整，价格在一个收紧的对称三角形内运行 [14] - 股价持稳在119美元附近的100日指数移动平均线（EMA）上方，尽管近期波动，但更广泛的上升趋势保持完整 [14] - 短期动能受到20日和50日EMA（约123-125美元）的压制，该区域构成近期阻力 [14] - 决定性突破下降趋势线可能重新打开上行空间至135-140美元区域，而若突破失败则可能回调至113美元的Supertrend支撑位 [15]