博通公司AI业务强劲增长 - 公司半导体收入受益于用于训练生成式AI模型的专用集成电路XPU的强劲需求 在2025财年第四季度 AI收入同比增长74%至65亿美元[1] - 2025财年第四季度 XPU采用加速 因企业持续使用其训练大语言模型并通过推理API和应用程序实现平台货币化 Alphabet和Meta Platforms是主要用户[1] - 公司客户群扩大 现已包括Anthropic 推动了增长 在2025财年第三季度 公司获得一笔100亿美元的订单 向Anthropic出售Alphabet最新的TPU Ironwood机架 在2025财年第四季度 又从同一客户获得一笔价值110亿美元的额外订单[2] - 公司当前AI交换机的订单积压超过100亿美元 因其最新的每秒102太比特的Tomahawk 6交换机持续获得市场青睐[2] - 公司预计2026财年第一季度AI收入将同比增长一倍 达到82亿美元[2] 博通公司网络与半导体业务展望 - 公司网络产品组合从Tomahawk 6产品以及Jericho 4以太网结构路由器的强劲需求中获益[3] - 公司拥有丰富的合作伙伴基础 包括OpenAI、Walmart、NVIDIA、Canonical、Arista Networks、Alphabet、Dell Technologies、Meta Platform、Juniper和Supermicro等[3] - 公司预计2026财年第一季度半导体收入为123亿美元 意味着同比增长50%[3] - 公司预计2026财年第一季度基础设施软件收入将同比增长2%至68亿美元[3] 半导体市场竞争格局 - 博通是半导体市场的主要参与者 但正面临来自英伟达和Marvell Technology的激烈竞争[4] - 英伟达受益于AI和高性能加速计算的强劲增长 对使用基于其Hopper和Blackwell架构的GPU的生成式AI和大语言模型的需求增长 推动了数据中心收入 在2026财年第三季度 数据中心收入（占英伟达收入的89.8%）同比增长66% 环比增长25% 达到512.2亿美元[5] - Marvell Technology受益于数据中心终端市场的强劲需求环境 在2026财年第三季度 其数据中心终端市场收入同比增长39% 受AI驱动的定制XPU硅片和光电互连产品需求强劲增长的推动[6] - Marvell Technology的AI驱动定制硅业务已获得超过20个多代XPU和XPU附加插槽的订单 其设计管道已扩展到超过50个机会 价值750亿美元 凸显了超大规模企业对Marvell差异化能力日益增长的依赖[6] 公司股价表现与估值 - 博通股价在一年内上涨了45.7% 表现优于Zacks计算机和技术板块21.6%的回报率[7][8] - 该股交易存在溢价 其未来12个月市盈率为33.89倍 而整个板块为27.78倍 公司价值评分为D[11][12] - 市场对博通2026财年每股收益的共识预期为9.69美元 过去30天内上调了5.7% 意味着较2025财年报告数据增长42.1%[14]