2026年A股市场整体展望 - 多数公募基金对明年A股市场持乐观态度，认为上市公司盈利增长将回升 [2] - 市场上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向盈利与估值双重驱动 [2] - 2026年或迎来估值演绎下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素 [2] - 当前市场处于基本面拐点，上市公司营收端修复动能在持续增强，叠加PPI回正预期，企业在2026年盈利增长可期 [3] 内需与外需展望 - 市场结构有望从外需主导拉动，逐渐转化为外需、内需共振拉动的态势 [2] - 内需有望回暖，基于两方面：一是当前居民消费仍有较大提升空间，未来几年消费提升将极大驱动内需增长；二是2026年国内有望进一步扩大财政开支，持续推动消费回到合理水平 [2] 科技板块投资机会 - 科技板块行情将具备延续性且更趋均衡 [3] - 均衡体现在三方面：海外算力与国产算力的平衡，随着国产算力企业收入和利润进入释放期，板块热度将持续提升；AI领域内算力与应用的平衡，经过3年基建投入，AI应用批量爆发的时点临近；科技内部AI与非AI的平衡，商业航天、量子计算等新板块有望迎来阶段性强势表现 [3] - 宽松的流动性环境、经济复苏带来的企业盈利回升，以及AI终端、人形机器人等产业的持续进展，将推动科技股机会向更多领域扩散 [3] - 建议采用自上而下逻辑，聚焦中国优势产业与AI结合赛道，重点推荐算力、储能、半导体设备与晶圆厂三大细分方向 [4] AI产业链投资机会 - AI产业链尤其是AI应用存在结构性机会 [2] - 从产业趋势投资的角度，这几年最大的产业方向或还是AI，AI处于周期前半段，北美CSP厂商资本支出仍向上，甚至将维持到2030年 [4] - 周期下半段，AI应用包括端侧-消费电子、智能汽车、机器人都有望在AI推动下迎来产业爆发，AI的产业周期仍可以看得很长 [4] - 看好AI应用端突破，建议关注三条主线：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化方向，AI赋能内部流程，可以让企业降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等方向 [4]