公司库存管理策略 - 公司在今年上半年采取了提前囤积库存的策略以规避关税 这导致年初库存水平升高 公司形容当时情况紧张[3] - 提前入库的举措使公司能够以去年的价格水平为许多商品定价 从而降低成本并为消费者提供价值[8] - 公司对提前囤货的决策表示“毫不后悔” 并认为这使其能够更好地管理库存位置和风险[4][8] 库存水平变化 - 单店库存单位同比变化呈现逐季下降趋势：第一季度同比增长6.5% 第二季度同比增长降至4.6% 截至11月1日同比微降0.3%[3] - 随着时间推移 库存平衡状况已得到改善 公司对假日季和第四季度末的库存前景感到乐观[3][4] 资本配置与运营调整 - 公司在本季度选择将资本用于管理库存 而非回购股票[4] - 在门店和分销中心调整价格被描述为“非常具有破坏性”且成本高昂[5] - 公司认为 如果关税结构没有重大变化 其已为明年更高效的运营重置了库存基础和分销中心库存[6] 定价策略与消费者反应 - 公司首席执行官表示 价格上调仍在继续 但会因商品类别而异[5] - 在某些前端品类 需求表现出相当缺乏弹性 公司提价并未遇到阻力[5] 行业动态与关税影响 - 全年以来 托运人和零售商一直在提前运输货物以规避关税 导致港口活动激增[7] - 例如 洛杉矶港在7月录得了单月最高货物处理量 因为托运人赶在夏季关税生效前囤积库存[7]