宏观经济背景 - 美国经济增长因油价下跌而有望加速[1] - 通胀降温使美联储可能降息[1] - 彭博调查的约70位经济学家对美国明年的平均增长目标为2%[4] - CFRA预计2026年实际GDP增长2.5% 零售额增长4.1% 核心PCE降至2.4%[8] 市场风格与板块轮动 - 投资者开始寻找经济周期开始改善的早期迹象[3] - 市场轮动已经开始 高盛的周期性股票篮子在过去一个月上涨9.3% 表现是标普500指数同期涨幅4.2%的两倍多[6] - 周期性股票表现优于防御性股票 另一个做多非大宗商品周期性股票、做空防御性股票的高盛篮子过去一个月上涨10%[7] - 向非科技周期性板块的轮动预示着对经济扩张的乐观预期[8] - 策略师预计2026年将是价值股长期表现不佳后首次跑赢的一年[5] 受益行业与公司 - 与经济周期联系最紧密的公司股票将受益[2] - 金融、工业和非必需消费品行业预计将引领美国股市的另一个强劲年份[4] - 具体提到的公司包括摩根大通、卡特彼勒、Gap和达乐公司[2]