万事达卡服务业务战略 - 万事达卡的服务业务正日益成为其长期增长战略的重要组成部分 该业务在强化核心支付特许经营权的同时 提升了公司的韧性 盈利能力和战略定位 [1] - 尽管公司以卡基支付网络闻名 但其服务板块 通常称为增值服务 正日益推动可持续的收入扩张和竞争差异化 [1] 服务业务的优势与表现 - 服务业务使公司收入来源多元化 传统支付收入与消费者支出和经济周期紧密相关 而数据分析 网络安全 欺诈预防 咨询 忠诚度解决方案和开放银行等服务对支付量的依赖较低 更侧重于长期客户关系 这降低了盈利波动性 提供了更稳定的增长前景 [2] - 增值服务收入在2023年增长17.7% 2024年增长16.8% 2025年前九个月同比增长22% 增长动力来自客户获取与互动以及商业和市场洞察服务的高需求 [3][8] - 对网络安全和数据分析等服务需求在新冠疫情期间激增 带来了收入多元化的好处 [3] 增长举措与行业对比 - 公司通过收购以及与国际组织和科技公司的合作 进一步扩展其服务业务并加强网络安全能力 支持该板块的持续增长 [4][8] - 行业同行如Visa和美国运通也越来越多地利用服务业务来推动基于交易之外的增长 它们的增值服务提高了客户留存率 使收入来源多样化 并产生了利润率更高 受经济波动影响较小的经常性收入 [5] - 对于美国运通而言 服务业务扮演着更核心的角色 其闭环网络利用专有数据 忠诚度计划 商户解决方案和高端福利来促进消费 互动和客户忠诚度 [6] 财务与市场表现 - 万事达卡股价年初至今上涨9.5% 表现优于行业 [7] - 公司基于未来12个月收益的市盈率为30.36倍 高于行业平均的21.07倍 [9] - 市场对万事达卡2025年第四季度和2026年第一季度的每股收益共识预期在过去30天内没有变动 对2025年和2026年的全年盈利共识预期在同一时间段内各下调了1美分 [10] - 市场对万事达卡2025年和2026年的收入及每股收益共识预期均显示同比增长 [11]