行业趋势：AI投资驱动科技公司债务激增 - 人工智能军备竞赛正迫使科技公司大幅增加资本支出 尤其是数据中心建设 导致其债务融资需求激增[1][2] - 全球科技公司2025年截至12月第一周已发行创纪录的4283亿美元债券 其中美国公司发行3418亿美元 欧洲公司发行491亿美元 亚洲公司发行330亿美元[5] - 债务融资趋势标志着大型科技公司财务策略的结构性转变 从主要依赖内部现金流转向利用低借贷成本和强劲的债券市场需求进行外部融资[4][5] - 尽管多数大型科技公司仍盈利且持有可观现金储备 但杠杆率上升和偿债覆盖率下滑已引发市场对AI投资回报不及预期的担忧[2][6] 公司案例：甲骨文(Oracle)的资本支出与融资 - 甲骨文在12月24日宣布 本财年需要额外增加150亿美元的资本支出 并计划增加与数据中心相关的租赁承诺[3] - 为覆盖上述成本 甲骨文正在依赖债务融资[3] 投资筛选：无债务且派息的公司 - 筛选方法聚焦于债务极少或为零、持续派息且股息收益率可持续的公司 并依据企业价值与市值的比较来确认其无债务状态[10] - 最终名单根据Insider Monkey的2025年第三季度数据库 选取了对冲基金持股数量最多的10家公司[10] - 关注对冲基金重仓股的原因在于 模仿顶级对冲基金的最佳选股策略可能带来超额回报 例如某策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率[11] 公司分析：RPC公司 (NYSE:RES) - RPC公司是一家提供专业油田服务和设备的无债务且派息的公司 市值12亿美元 企业价值11.2亿美元 获得16家对冲基金持有[12][17] - 2025年第三季度营收实现环比增长 压力泵、连续油管和井下工具业务表现最强 非压力泵服务线占总营收72%并环比增长3%[15] - 公司预计2025年全年资本支出在1.7亿至1.9亿美元之间 主要用于维护、选择性资产购置和IT系统升级 第四季度计划清算一项终止的高管补充退休计划 预计产生约800万美元净现金[16] - Piper Sandler分析师于12月18日将目标价从4美元上调至5美元 但维持“减持”评级 认为行业虽面临挑战但展现韧性 并看到2026年周期性顺风开始的早期迹象[13][14] 公司分析：辛辛那提金融公司 (NASDAQ:CINF) - 辛辛那提金融公司是一家财产意外伤害保险公司 市值258亿美元 企业价值252.9亿美元 获得25家对冲基金持有 被列为无债务投资标的[18][20] - 公司以稳健著称 在风险定价上纪律严明 拥有长期的股息增长和持续盈利记录 在经济增长或通胀时期表现良好[20][21] - Piper Sandler于12月22日将目标价从150美元上调至157美元 维持“中性”评级 预计第四季度行业业绩将参差不齐 但有利天气可能支撑许多保险公司取得强劲业绩[19]