行业与公司表现对比 - 标准普尔500指数年内回报率为16%，而Shake Shack与Chipotle股价年内均下跌超过30% [2] - 整个快速休闲餐饮行业今年面临压力，但追踪该行业的纯主题ETF AdvisorShares Restaurant ETF年内仅下跌3% [2] - 尽管两家公司股价走势相似，但面临的挑战不同，Shake Shack被认为拥有更清晰的前景 [3] Chipotle Mexican Grill 分析 - 公司自近20年前IPO以来股价回报率略高于4000%，门店数量从2006年的581家增至目前的第4000家，增长近七倍 [4] - 2006年公司营收为8.2亿美元，净利润为4140万美元，第一季度同店销售额增长19.7%，全年同店销售额增长11.9%至16.1亿美元 [4] - 公司在2009年金融危机期间同店销售额仍增长2.2%，2021年疫情期间增长15.2% [4] - 最近一个季度同店销售额仅增长0.3%，远低于大衰退最严重时期的水平，前一季度下降4%，第一季度下降0.4% [5] - 2024年全年同店销售额增长7.4%，与2023年的7.9%基本持平 [5] - 餐厅级利润率随同店销售额下降而下降，中低收入顾客光顾频率降低 [6] - 管理层将可比销售额预期下调至低至中个位数下降，并提及餐厅级利润率下降 [8] - 管理层以每股42.39美元的平均价格回购了6.87亿美元的股票，但财报发布后股价下跌近30% [8] - 公司当前市值约为500亿美元，毛利率为22.73% [5] Shake Shack 分析 - 公司没有Chipotle当前的困境，最近一个季度同店销售额同比增长4.9%，销售额同比增长16% [9] - Chipotle计划在2026年新开约350家门店，增长约8%，而Shake Shack正在启动其历史上最雄心勃勃的扩张计划，目标是将门店数量增加两倍 [9] - 上个季度新开20家门店，全球门店总数超过630家 [9] - 公司已连续19个季度实现同店销售额增长，期间多次提价，显示出定价能力和忠诚的客户基础 [10] - 结合快速扩张潜力和持续改善的利润率，每股收益在未来几年有倍增的潜力 [10] - 公司当前市值约为34亿美元，毛利率为17.59% [11][12] - 公司市盈率为84倍，远高于标准普尔500指数成分公司平均不到30倍的市盈率，估值被认为过高 [12] - 尽管Shake Shack是比Chipotle更有前景的投资选择，但其估值需要回落到更合理的水平 [13]