券商风险管理 - 中国证券业协会就提升压力测试工作质效提出进一步指引，涵盖强化管理应用、优化场外衍生品测试方案、完善声誉风险传导机制、强化子公司管理、提升有效性和准确性五个维度，监管导向正从“有无”检查转向“优劣”评估 [1] 私募投资与A股市场 - 年末A股市场呈现“个股分化、主题高潮”格局，商业航天、可控核聚变、无人驾驶、海南自贸港、新零售等主题概念板块表现活跃，部分板块指数创历史新高 [2] - 面对分化市场，私募机构策略分化，但共识在于需对以AI为核心的产业机遇提前展开多层次布局 [2] - 年内私募机构参与A股定增热情高涨，52家私募机构旗下产品参与58家上市公司定增，合计获配金额达59.80亿元，较去年同期增长23.48%，以12月23日收盘价计算合计浮盈约27.24亿元 [12] 货币政策 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币财政政策协同，促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] 指数与基金产品 - 中证指数公司首发中证（CCI-IC）智能算力供算量指数系列，包括总指数1条、区域系列指数7条和国家算力枢纽节点系列指数8条，共计16条指数，旨在反映我国智能算力市场服务能力 [4] - 2025年股票型指数基金新发规模突破4000亿元，达到4004.71亿元，创年度历史新高，表明投资者转向工具化产品及基金公司重视指数化投资 [5] - 截至12月24日，年内已有141只公募基金产品净值增长超过100%，其中2只超过200%，最高为233%，科技主题基金回报显著 [10] 全球市场与资本流动 - 日本央行加息后，日元汇率不升反降，股市逆势上涨，反映出日本货币政策正常化面临的内外结构性挑战，且日元作为全球廉价融资货币角色削弱，可能影响全球长期资产配置格局 [6] - 2025年港股IPO规模重返全球第一，得益于宁德时代、紫金黄金国际等大型IPO，前十大IPO中有8家规模超百亿港元，且“含A率”极高，前十大中有6家为A股公司或由A股公司分拆而来 [7] 新能源汽车产业 - 新能源车企竞争焦点从增量市场转向存量市场，部分车企推出“复购”优惠政策，因早期电动车主力车型逐步进入4—6年置换周期，技术代际飞跃催生升级换购需求，竞争倒逼车企向“全生命周期用户运营”模式转变 [8] 游戏产业 - 2025年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模6.83亿，同比增长1.35%，均创历史新高 [9] - 2025年我国小游戏市场收入达到535.35亿元，同比大幅增长34.39%，在游戏市场整体收入中占比升至15%，成为重要增量来源 [9] 消费金融 - 为响应扩大内需及助力汽车消费回暖，多家银行年末加码汽车消费金融支持，通过低息优惠、高额补贴、高额度授信等方案对接购车需求，旨在抢抓年末旺季并落实提振消费政策 [11]