政策与市场前景 - 浙江省通过《浙江省海洋经济高质量发展促进条例》，推动海上风电向深远海拓展，并支持沿海核电、潮流能、波浪能、潮汐能等清洁能源的多元化开发利用 [1] - 预计2026年中国海上风电新增装机将提升至11-15GW区间，同比增幅超过40% [1] - 2026年将迎来国管项目开发元年，预计整个“十五五”时期全国新增海上风电装机达到70-100GW [1] 国内市场需求与招标 - 预计2026年全国海上风机招标量有望达到15-20GW，将再创历史新高 [1] - 国内风机均价修复，风机企业盈利水平改善可期 [2] 海外市场与全球趋势 - 海外海上风电市场在2026年预计实现订单与建设需求稳步增长 [1] - 欧洲海缆和管桩整体供给偏紧 [1] - 全球海上风电需求景气，看好产业链相关企业盈利修复和出海拓展 [2] 产业链投资机会与装备需求 - 全球海上风电走向“深蓝”带动海缆和管桩需求升级，其中500kV交流和直流海缆招标占比有望快速提升，利好头部企业 [1] - 深远海应用的导管架和漂浮式基础逐步走向商业化应用，利好具有码头和产能优势的制造企业 [1] - 投资主线一：优选海缆环节，因其竞争格局优良，业绩弹性好，最有望受益于海风景气度提升 [2] - 投资主线二：关注整机环节，国内海风整机在大型化、成本和交付能力方面具备优势，需求景气下有望迎来出海机遇 [2] - 投资主线三：关注漂浮式风电，涉及系泊链、漂浮式风机；海外多个大型漂浮式项目取得重大进展，国内明阳智能漂浮式海上风机迎来突破 [2]