行业核心观点 - AI需求井喷与供给侧缺口共同推动半导体行业新一轮涨价潮 代工、存储、模拟芯片价格均呈现上行趋势 [1] 晶圆代工行业 - 成熟制程供给侧出现缺口 台积电计划于11月逐步退出相关产能 [2] - 5G、人工智能和新能源等行业增长拉动成熟制程刚性需求 中芯国际、华虹公司等晶圆厂产能利用率维持高位 2025年第三季度中芯国际产能利用率达95.8%（环比提升3.3个百分点） 华虹公司产能利用率高达109.5% [2] - 中芯国际、世界先进已对下游客户发布涨价通知 涨价主要集中于8英寸BCD工艺平台 幅度约10% BCD工艺涨价有望带动高压CMOS等工艺价格上行 [2] - 基于高产能利用率与下游高景气度 预计其他拥有BCD工艺的晶圆厂将跟进涨价 [2] 存储芯片行业 - 主流存储芯片供需持续紧张 自7月底至报告期 NAND价格指数上涨173% DRAM价格指数上涨169% [3] - 存储模组厂透露NAND缺货程度远超以往 多家厂商库存仅能维持至2026年第一季度 [3] - 北京君正已对部分存储和计算芯片进行调价 [3] - 兆易创新DRAM产品合约价格在2025年第三季度仍在上涨 预计公司2025年下半年利基型DRAM营收将较上半年显著增长 [3] 模拟芯片行业 - 海外大厂率先提价 模拟芯片龙头德州仪器已于第三季度调涨价格 涨幅在10%至30%以上 [4] - ADI计划自2026年2月1日起对全系列产品涨价 整体平均涨幅约15% 主要原因为各方面成本提升 [4] - 下游工控、汽车领域缓慢复苏 AI数据中心拉动高功率、大电流模拟芯片需求 [4] - 随着下游需求持续复苏及AI资本开支维持高景气 国内模拟芯片需求及价格存在上行机会 [4] 相关受益公司 - 代工领域：中芯国际、华虹公司 [4] - 存储领域：江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创、兆易创新、普冉股份、北京君正 [4] - 模拟领域：圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、南芯科技、艾为股份、杰华特 [4]