文章核心观点 - 在扩大内需政策导向下，消费板块呈现回暖趋势，公募基金正加紧布局消费主题产品，基金经理关注度提升，部分细分领域因估值处于历史低位且受益于政策红利，性价比凸显 [1][2][4][6] 公募基金布局动态 - 时隔四年，市场再度迎来食品主题基金新发，广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达基金等头部机构于11月底以来陆续发行了全市场首批跟踪中证全指食品指数的ETF产品 [1][2] - 广发中证全指食品ETF于12月10日成立，12月19日上市，首发规模为2.5亿元，其第一大持有人长城人寿保险股份有限公司－自有资金持有规模约1000万元 [2] - 11月以来，多家基金公司发行了消费主题的发起式主动产品，包括华安基金、浦银安盛基金、圆信永丰基金、财通基金、上银基金等 [1][2] - 易方达基金发行的易方达消费机遇混合（非发起式）原定募集截止日为12月18日，目前已公告延后至12月26日 [2] - 东方红资产管理、农银汇理基金、安信基金、建信基金等自11月开始陆续上报消费主题主动产品，大成基金、长城基金上报了跟踪国证港股通消费主题指数的场外指数产品 [3] 消费板块市场表现与资金流向 - 上周消费板块整体回暖，部分重仓航空、酒店、旅游等服务消费的主动权益基金单位净值单周涨幅超过7% [4] - 富国基金和华夏基金旗下的旅游ETF上周涨幅均超过6% [4] - 富国基金旗下的旅游ETF上周吸引了超过6.8亿元资金净流入，最新规模突破51亿元，逼近历史新高 [1][4] 基金经理观点与持仓动向 - 部分全市场选股的主动权益基金经理在2025年三季报披露之际已提高对消费板块的关注度并倾斜仓位 [4] - 鹏华基金陈金伟管理的鹏华优质治理基金在三季度大举增持华夏航空和三峡旅游，截至三季度末持仓市值分别为1.03亿元和0.94亿元，位列第一、二大重仓股 [4] - 陈金伟在三季报中明确看好服务消费，认为其增长已独立于商品消费，未来有望爆发，并关注游戏、影视、体育等其他可选服务消费 [4] 消费复苏与政策展望 - 国泰海通证券策略研究团队指出，今年四季度以来居民消费复苏动能明显增强，8月以来中国CPI单月同比增速连续改善，服务消费、食品、部分耐用品价格边际改善明显 [5] - 从消费政策来看，服务消费领域仍有加码空间，消费复苏动能有望持续巩固和增强 [5] - 汇丰晋信消费红利基金经理费馨涵认为，政策对消费领域的支持作用有望持续，当前多个细分领域估值和股价处于历史较低水平，政策红利将促进企业业绩改善和估值修复 [6] - 富国基金认为，消费后续获得更大力度政策支持的几率增加，必选消费板块估值处于相对低位，具备估值修复与业绩增长空间，可选消费板块则关注政策落地带来的修复性机会 [6] 细分领域投资机会 - 平安基金认为，消费板块中部分细分领域性价比凸显，可关注受益于政策推动的健康消费、宠物经济、文旅出行等新消费领域，以及经历供给出清、格局优化后具备高股息和稳定现金流特性的部分消费龙头 [1][6] - 德邦基金提示，元旦春节期间（12月下旬至次年2月）是传统消费高峰，备货和销售环节会出现阶段性脉冲，带动板块走强，市场往往在春节前关注服务型消费 [7] - 经过前期调整，当前消费板块估值已处于历史低位，从中长期策略看，当前配置消费板块具备吸引力 [7]