首先，供应刚性与需求弹性的错配是核心矛盾。正丁烷作为炼油环节中的副产品，其供应受烷基化和气 分装置开工负荷不足的影响，表现出较强的刚性。12月上半月，部分企业因自用或检修阶段性停出，加 剧了商品资源的紧张。而顺酐的需求端则高度敏感于宏观经济和终端消费，在季节性淡季和整体经济承 压的背景下，树脂等下游行业需求萎缩，表现出极大的弹性。当刚性的成本遇上弹性且疲软的需求，价 格传导机制必然断裂。 12月正丁烷市场价格震荡走高的同时，其关键下游产品——顺酐的市场价格却持续探底，两者间形成了 显著且持续的价格倒挂。这种原材料成本与终端售价的背离，并非短期波动所能解释，而是深刻揭示了 以正丁烷-顺酐为代表的特定化工产业链条所面临的结构性困局。 成本高企与需求疲软 从数据来看，正丁烷市场在整个12月上半月呈现出"震荡整理，高位坚挺"的韧性。尽管阶段性因出货转 淡偶有回落，但在下游逢低补货、局部备料以及供应端资源偏紧的支撑下，价格迅速回归。下游买涨入 市的心态推动盘面出现溢价现象。与之形成对比的是，顺酐市场则深陷"跌跌不休"的泥潭。由于终端树 脂等行业开工率持续走低，需求极度疲软，顺酐工厂即使普遍挺价并加大减产力度，成交依然清 ...