公司业绩与增长动力 - 2025年上半年公司实现营业收入25.93亿元，同比增长27.04% [3] - 2025年上半年公司实现归母净利润0.66亿元，同比增长504.42%，经调整净利润0.91亿元，同比增长79.6% [3] - 非一线城市销售额达15.09亿元，同比增长46.6%，占营收比重58.2%，同比提升7.8个百分点，成为收入增长主要动力 [3] - 一线城市（北上广深）销售额为10.84亿元，同比增长7.2%，占营收比重41.8% [3] 门店扩张与市场策略 - 截至第三季度，公司净新增门店275家，已提前完成全年300家的门店开业目标（涵盖新开、在建及已签约门店）[2] - 公司持续推进下沉市场扩张，年底多地首店开业，主要集中在二三线城市 [2] - 具体拓店案例包括：10月26日进驻内蒙古呼和浩特万象城，12月在启东和莆田开设首店，云南首店（昆明）定于2026年1月1日开业 [2] - 二三线城市仍有较大扩张空间，有望贡献公司后续增长 [1][3] 财务预测与评级 - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为1.60亿元、2.25亿元、3.01亿元 [3] - 对应2025至2027年预测市盈率（PE）分别为59倍、42倍、32倍 [3] - 维持对公司“增持”的评级 [1][3]