核心观点 - 白银价格近期加速上行并创历史新高 分析师预计2026年价格可能突破100美元/盎司 甚至可能是历史上最大的上涨行情 [1] 价格表现与市场行情 - 12月25日因圣诞节休市 现货白银前一日收于71.94美元/盎司 上涨0.68% 并在亚欧时段再度刷新历史新高后回落 [1] - 白银多头仍在掌控局面 市场下一关键上行目标指向75.00美元 若价格回调 66.75美元将成为检验逢低买盘意愿的首个关键观察点 [3] 价格上涨驱动因素 - 投资需求激增与短期库存紧张是12月下旬白银期现货价格加速上行的主要原因 [1] - 全球白银ETF持仓自10月以来显着增长 机构及高净值个人通过ETF或投行渠道大规模购入并囤积现货 持续消耗期货市场可用库存 成为推升现货价格的关键力量 [1] - 12月是传统的交割大月 COMEX白银期货的交割将持续至月底 近几个月其交割量已远超季节性平均水平 [1] - 在全球白银库存降至近年低位的背景下 现货供应紧张的局面难以快速缓解 这为期货价格提供了有力支撑并放大了市场波动 [1] - 市场对近月合约和远月合约的交割需求均大大增加且高于往年同期 表明近期强势上行不仅反映短期供需矛盾 也反映了市场的中长期价格预期 [2] - 对美联储宽松货币政策的预期仍是关键驱动因素 市场预计到2026年 美联储累计降息至少50个基点的可能性超过70% [2] 市场结构与潜在风险 - 当前行情由资金推动 可能导致市场情绪快速变化 一旦有利空因素出现 资金获利了结需求可能引发盘面技术性回调 [2] - 在近乎垂直的走势后 涨势显示出疲态 市场倾向等待价格回测关键位或出现明确洗盘信号 [3]