黄金价格展望与驱动因素 - 多家国际金融机构预期，利用黄金对冲美元计价资产风险的趋势将持续，2026年黄金价格或进一步上涨 [1] - 高盛集团预计，到2026年底黄金价格将升至约每盎司4900美元 [1] - 摩根大通预计，2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元，并可能进一步上探至每盎司6000美元 [1] 黄金需求的核心驱动力 - 各国央行购金需求呈现结构性强劲态势，是推动金价上涨的重要因素 [1] - 各国官方储备和投资者配置黄金的长期趋势非常明显 [1] - 私人投资者及加密货币基金对黄金需求增加，构成金价上行动力 [1] 宏观经济与政策背景 - 美国面临政策不确定性、财政脆弱性，以及投资者对美国国债和美元长期角色的疑虑 [1] - 美联储降息预期为金价带来周期性支撑 [1] - 为规避美元贬值而兴起的“去美元化”交易是金价重要上行动力 [1] 美元走势对资产配置的影响 - 美元指数自2025年年初以来已下跌9%，或将创下8年来最差年度表现 [2] - 市场预计受美联储新任主席可能偏向鸽派立场影响，美元将进一步走弱 [2] - 美元走弱将降低美元计价资产对投资者的吸引力 [2] 黄金的资产配置属性 - 黄金凭借避险属性及与传统资产的低相关性，已成为投资者资产配置多元化的优先选择 [1] - 美国挑起的全球性贸易摩擦增强了黄金的避险吸引力 [1]