人民币汇率走势与直接动因 - 12月25日，离岸人民币对美元即时汇率升破7.0大关，人民币对美元中间价报7.0392，上调79个基点 [1] - 2024年人民币对美元呈现“先抑后扬、震荡走升”的趋势，汇率“破7”被视为衡量货币强弱转换的关键值 [1] - 人民币升值是中国经济超市场预期与美元走弱交织共振的结果 [1] 人民币升值的驱动因素 - 中国国内经济韧性支撑出口表现强劲，企业出口高增累积了结汇需求，加之年底临近结汇需求被推高，带动人民币走强 [1] - 美联储一再降息，美债收益率下行，部分配置美元美债的资本跨境回流，导致美元指数下挫，人民币、欧元、日元等货币对美元汇率均出现明显上涨 [1] 汇率变动对行业与企业的影响 - 对出口权重占比较高的制造业企业，人民币升值可能削弱其价格竞争力 [1] - 对依赖进口原材料的行业，汇率上涨则有望降低成本、改善利润 [1] - 有观点认为，人民币汇率“破7”不会明显改变2024年人民币对绝大多数非美货币的贬值状态，因此不会显著影响中国出口在价格方面的竞争力 [1] 对投资与资产的影响 - 近期人民币汇率走强，利好中国资产，一方面提升人民币计价资产吸引力，另一方面打开了货币宽松空间 [2] - 人民币升值可能带来跨境投资的换汇成本增加，例如港股通、互认基金等资金跨境投资，持股期间人民币汇率升值可能导致最终收益率打折扣 [2] 市场对后续汇率的预期 - 南华期货预判，2026年人民币对美元汇率会在7.0关口“徘徊” [2] - 东吴证券首席经济学家芦哲判断，若美元指数继续保持弱势，预计2026年底人民币对美元或升向6.7至6.8区间 [2]