加密货币相关股票年度表现回顾 - 2025年初，随着比特币在1月再次突破10万美元，与数字资产相关的股票（无论是作为资产储备还是通过直接的加密货币业务和矿业公司）均获得显著收益，其中Hut 8公司和Riot Platforms公司实现了两位数的涨幅[1] - 根据CoinGecko数据，比特币在2025年1月20日从2024年末的调整中恢复，并创下接近10.9万美元的历史新高，为加密货币股票带来了看涨势头[2] - 2025年加密货币股票市场以验证和波动性为特征，年初的狂热推动叙事驱动的股票获得巨大涨幅，但年中市场转向，进入行业分化阶段[2] 市场表现与分化 - 2025年市场呈现极端分化格局，叙事驱动的交易占据主导地位，但随着宏观经济和地缘政治叙事减弱并转向防御，市场预期在不确定性增加的情况下被重塑[4] - 截至12月15日，2025年表现最佳的加密货币股票包括：BitMine Immersion Technologies公司上涨318%，Hut 8公司上涨83%，Galaxy Digital公司上涨26%，Riot Platforms公司上涨24%，Sharplink Gaming公司上涨14.7%，Metaplanet公司上涨13%[8] - 然而，最终表现数据掩盖了上半年爆炸性的上涨行情，例如到5月下旬SBET涨幅超过870%，到7月初BMNR涨幅超过1800%，到6月中旬Metaplanet涨幅超过420%[6] 驱动因素与典型案例 - 年初的核心叙事是：那些积累比特币资产储备或转向持有山寨币以增加加密货币敞口的公司，获得了投机性的、高动能的资金流入[6] - BitMine Immersion Technologies公司是典型案例，尽管到2025年6月下旬其股价下跌了41%，但宣布持有以太坊资产储备后，股价在不到一周内从4.07美元飙升至161美元，涨幅近4000%[6] - 市场将不同公司视为差异化的加密货币代理，例如BitMine Immersion与Michael Saylor的Strategy公司就处于两个极端，这解释了其截然不同的表现[7] 市场趋势展望 - 到12月仍能保持地位的赢家，是那些将加密货币敞口与更可持续的商业模式相结合的公司[3] - 这为2026年的市场奠定了基础，届时基本面因素有望占据主导地位[3]