核心观点 - 奥驰亚集团被列入“股息增长者”最佳股票名单 [1] - 美国银行分析师维持“买入”评级，但将目标价从66美元下调至64美元 [2] - 公司的投资核心在于其规模庞大且稳定的股息 [3] - 尽管卷烟出货量持续下降，但公司通过提价在很大程度上抵消了销量压力，基本面和现金流保持稳固 [2][3] 分析师评级与目标价调整 - 美国银行分析师丽莎·莱万多斯基于12月19日将奥驰亚目标价从66美元下调至64美元 [2] - 对股票维持“买入”评级 [2] - 分析师认为，对于必需消费品行业而言，最大的未决问题仍是消费增长，且行业估值参差不齐 [2] 公司基本面与业务表现 - 公司基本面表现优于销量数据可能暗示的水平 [2] - 卷烟出货量持续下降 [2] - 公司能够通过提价来抵消大部分销量压力 [2] - 烟草用户往往具有粘性，部分会转向更便宜的品牌，但许多用户会维持原有品牌并承受更高的成本 [2] - 这种动态有助于保持收入和收益相对稳定 [2] 股息与财务状况 - 股息是投资该公司的核心 [3] - 公司的派息规模庞大且稳定 [3] - 公司目标是将调整后每股收益的约80%用于派息 [3] - 调整后每股收益剔除了非经常性项目，能更清晰地反映经常性经营业绩 [3] - 该派息框架即使在增长缓慢的环境中也能提供一定的灵活性 [3] - 目前现金流保持稳固，盈利仍能支撑派息 [3] 品牌组合 - 公司拥有知名烟草品牌组合，包括万宝路、Black & Mild、Copenhagen、Skoal和Virginia Slims [4]