公司上市与市场地位 - 深圳承泰科技股份有限公司于12月24日向港交所提交上市申请书，独家保荐人为国泰海通 [1] - 公司成立于2016年，是一家毫米波雷达供应商 [1] - 根据灼识咨询资料，于2024年，按出货量计，公司是中国车载前向毫米波雷达市场的最大国内供应商 [1] 股权结构与创始人背景 - 公司由陈承文拥有15.48%权益、周珂拥有4.98%权益 [1] - 陈承文、周珂、承泰创投、华承创投及承研创投为公司的控股股东 [1] - 联合创始人陈承文和周珂均曾就职于华为技术有限公司 [1] 财务业绩表现 - 报告期内收益快速增长：2022年收益约5765.1万元，2023年增至1.57亿元，2024年增至3.48亿元，2025年上半年已达5.39亿元 [2] - 报告期内持续亏损：2022年亏损7917.4万元，2023年亏损9659.8万元，2024年亏损2176.8万元，2025年上半年亏损1443.1万元，累计亏损约2.12亿元 [2] - 2024年经营利润为1507.2万元，但2025年上半年经营亏损为36.3万元 [3] - 亏损主要归因于授予过往融资投资者的赎回权利产生的赎回负债大额账面值变动，以及经营开支（包括研发、一般行政及销售开支） [2] 客户集中度与依赖风险 - 报告期内，来自客户A的收益占总收益比例极高：2022年为81.9%，2023年为91.3%，2024年为93.6%，2025年上半年为97.4% [3] - 公司通常根据框架协议及采购订单向客户A供应产品，但无法保证客户A未来将继续以相若数量或类似商业条款采购 [4] - 鉴于客户A采购量庞大，其在价格上对公司具有强大议价能力，公司面临巨大的定价压力及其他不利合约条款 [4] 现金流状况 - 报告期内，经营活动所用现金流量净额持续为负：2022年为-9760.3万元，2023年为-6188.6万元，2024年为-698.1万元，2025年上半年为-8413万元 [4] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为4793.7万元 [4] - 经营现金流出净额主要源于为新产品存货进行的集成电路批量采购，以及业务规模扩大后在采购与存货管理方面投入更多资金 [5] - 公司已实施并将持续加强成本管控措施，包括运用规模经济获取更有利的原材料采购条款，以及优化生产与间接成本管理以提升营运效率 [5]