白银2025年市场表现 - 白银成为2025年表现最强的主要资产之一，其涨幅远超黄金和比特币[1] - 截至2025年12月下旬，白银交易价格接近每盎司71美元，年内涨幅超过120%[2] - 黄金同期上涨约60%，比特币在10月触及峰值后大幅回调，年末收于约87,000美元，年内小幅下跌[2][5] 价格上涨驱动因素 - 上涨由宏观经济转变、工业需求和地缘政治压力罕见地共同推动，而非仅由投机驱动[1] - 下半年涨势加速，因供应缺口扩大且工业需求超预期增长[2] - 全球货币政策转向宽松，美联储多次降息压低了实际收益率并削弱了美元，同时通胀担忧持续，这一组合历来利好具有货币和工业价值的实物资产[6] 工业需求的核心作用 - 白银涨势日益锚定于实物需求而非投资资金流[8] - 工业用途约占白银总消费量的一半，且该份额持续增长[8] - 与黄金不同，白银直接受益于经济扩张，其在2025年的这种双重角色被证明是关键[7] 与黄金和比特币的比较 - 白银涨幅远超黄金，这与其放大贵金属周期的历史趋势一致[4] - 黄金从约每盎司2,800美元涨至4,400美元以上，受到实际收益率下降和央行需求支撑[3] - 比特币在10月初飙升至接近126,000美元的历史高点后大幅逆转，与金属不同，其在年末避险情绪升温时未能维持资金流入[5]